悪い円安論は 嘘? 悪い円安,良い円安とは?日銀,財務大臣の見解を簡単解説|消費者経済総研|2022/7/3
■番組出演・執筆・講演等のご依頼は､ お電話・メールにてご連絡下さい。 ■最新稿：2022年7月3日 本ページは､修正･加筆等で､ 上書き更新されていく場合があります｡ ■ご注意 ｢○○の可能性が考えられる。｣というフレーズが続くと、 読みづらくなるので「○○になる｡｣と簡略化もしています｡ 断定ではなく可能性の示唆であることを念頭に置いて下さい｡ 本ページ内容に関しては、自らの責任において対応して下さい｡ また「免責事項」をお読みください ■引用 皆さまに、本ページの引用や､ リンク設定などで､広めて頂くことを､歓迎いたします｡ 引用・転載の注意･条件 をご覧下さい。 |
- ■円安は､悪くなく､良い？
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆日本経済の全体には､円安は良い?
円安が､影響を及ぼす経路は､多岐にわたる
↓
客観的データに基づいた､実証分析では､どうか?
↓
円安は､日本の経済全体に､メリットである
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆悪いのは、円安ではなく、〇〇？
悪い原因は、円安ではなく、〇〇である
↓
今回は､｢〇〇が原因」である理由を､解説する
- ■今回号のアウトラインは？
- Ｑ：｢悪い円安｣とは別の 悪いことは、何か？
Ａ：海外のインフレが､原因で、
日本が輸入する物価が､上がったことだ
これで､日本で値上げラッシュが､起きた
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：さらに､｢円安｣で､インフレが加速なのか？
Ａ：そうだ。
輸入物価の高騰に加え､円安で追い打ちだ
日本人の暮らしに､悪いダメージを与える
こうして､｢円安は悪い｣と､最近言われている
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ： 円安は､貿易には､プラスか?マイナスか？
Ａ：貿易が黒字の国には、円安はプラスだ
日本は､長期では貿易黒字で､円安が得だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：最近は､日本の貿易赤字を､聞くが､どうか?
Ａ：概ね黒字だが､近年は､赤字の年もある
長期傾向は､貿易黒字は､ゼロに近づいた
また2021年8月からは､赤字傾向だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：日本の貿易黒字が､減った理由とは？
Ａ：日本の企業の海外シフトが､進んだからだ
日本の国内で生産し､海外へ輸出 から、
海外の工場で生産し､地産地消へ､シフトした
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：21年8月~貿易赤字なので､円安は不利？
Ａ：引き続き､円安が有利だ。
貿易が赤字でも､経常収支が黒字だからだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：経常収支とは､何か？
Ａ：貿易収支 ＋ サービス収支 ＋ 所得収支 の
３つの合計が「経常収支」だ
海外取引は､貿易収支 だけ見ても 不十分だ
より広範な「経常収支」で､見る必要がある
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：海外取引は､｢円安が有利｣が､わかったが､
国内も含めた日本全体の経済では､どうか?
Ａ：全体指標のGDPでもGNIでも､円安は有利だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：ＧＮＩとは､何か？
Ａ：ＧＮＩ ＝ＧＤＰ ＋ 海外からの配当金等 だ
GDPは｢海外からの配当｣を含まず､不十分だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：海外子会社からの｢配当｣が､重要なのか？
Ａ：輸出が減り､海外での地産地消が増えたので､
海外現地の子会社からの｢配当｣が重要だ
海外取引では､配当を含む経常収支が重要で
経済全体では､配当を含むＧＮＩが重要だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：客観データでの実証分析で､円安はどうか?
Ａ：Var計量モデルで､円安は､有意にメリットだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：結論は､円安は､悪いくない のか?
Ａ：｢円安は､悪くない｣のだ｡
複数のエビデンスがある（後掲）
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：では､悪いのは、円安ではなく、何か？
Ａ：悪い原因は、円安ではなく、〇〇である
｢〇〇が原因」である理由を､解説する
本ページの次項以降を､ご覧頂きたい｡
- ■悪い円安 とは ?
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆｢悪い円安｣とは別の ｢悪いインフレ｣とは?
円安とは別問題の｢悪いインフレ｣の問題がある
↓
下記の海外の出来事が原因の､海外のインフレだ
↓
天候不良､コロナで出勤･供給の制約､原油高､戦争
↓
1つ目が､天候不良で､食品の原材料が供給減少だ
↓
2つ目に､コロナ→出勤制限→生産減→供給制約だ
↓
3つ目に､原油価格の高騰だ
↓
4つ目に､ウクライナ戦争だ
↓
インフレになる悪い出来事が､重なってしまった
↓
こうして､海外での原材料の生産･供給が､減った
↓
品薄になったので､海外での価格は､上昇した
↓
日本が､海外から輸入する物の価格も､上昇した
↓
日本でも､食品などが｢値上げラッシュ｣になった
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆さらに「円安」で､インフレに､拍車がかかる
こうして輸入物価が高騰したが､更に追い打ちだ
↓
上記に「円安によるインフレ」が加わる
↓
米国の1ドルの商品を､買うには､何円必要か?
↓
21年1月は103円で｢米国の1ドル商品｣を買えた｡
↓
2022年4月は､｢130円｣を出さないと､
米国の1ドル商品を､買えない｡
↓
円安で､輸入品の物価上昇が､加速している｡
↓
日本人の暮らしに､悪いダメージを与える
↓
こうして､｢円安は悪い｣と､最近言われている
- ◆この項のポイントは？
- 日本が輸入する 製品や原材料は､
天候･コロナ･原油･戦争が原因で物価上昇
さらに｢円安｣で､物価上昇が加速
- ■円安円高､輸出輸入｜有利･不利は?
- ◆この項のポイントは？
- 円安は､貿易黒字の国には､メリットである
◆どのくらい､円安が進んだか?
2021年1月頭は､｢ 1ドル 103円 ｣ だった
↓
2022年4月には､｢ 1ドル 130円 ｣ になった
↓
こうして､円安が､急速に進んだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆輸出企業が､儲かる?
米国が､1ドルで日本製品を､買う場合はどうか?
↓
以前は､103円分しか､買えなかった
↓
しかし最近は､130円分も､買える
↓
米国は､日本の製品を､約1.3倍買える
↓
日本の輸出企業は､売上が､約1.3倍になる
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆円安･円高の メリット･デメリット とは?
▼輸出では?
上記の通り､｢円安｣は､輸出に有利である
↓
逆に､｢円高｣は､輸出に､不利になる
▼輸入では?
｢円安｣は､輸入に､不利である
↓
逆に､｢円高｣は､輸入に､有利になる
▼純輸出とは?
純輸出は､輸出－輸入で、｢貿易収支｣とも言う
▼簡単な計算例では？
例えば､｢1ドル 100円｣の場合を､考える
↓
輸出１０兆円､輸入９兆円なら１兆円の黒字だ
↓
ドル円が､1ドル130円なら､輸出は､1.3倍になる
↓
輸出13兆円､輸入11.7兆円で1.3兆円の黒字だ
↓
ドル円 輸出 輸入 収支
100円 10兆円 9 兆 円 1 兆 円
↓
130円 13兆円 11.7兆円 1.3兆円
↓
1ドルが､100円→130円になる､円安では､どうか?
↓
純輸出(貿易収支)は､１兆円→1.3兆円へ増える
↓
貿易収支が黒字なら､円安は､メリットになる
▼純輸出でのまとめ
純輸出が､プラス(輸出＞輸入)は､貿易黒字である
↓
純輸出が､マイナス(輸出＜輸入)は､貿易赤字だ
↓
貿易黒字なら､｢円安｣は､有利である
↓
逆に､貿易赤字なら｢円安｣は､不利になる
↓
｢輸出｣と｢輸入｣で､金額が大きい方に、
効き目がある為替が有利だ
- ◆この項のポイントは？
- 円安は､貿易黒字の国には､メリットである
- ■日本の貿易黒字は､だいぶ減った?
- ◆この項のポイントは？
- 日本の貿易は､
長期は、概ね 貿易黒字だが､減少傾向
短期は、21年8月から､貿易赤字の傾向
◆長期トレンドでは?
長期トレンドでは､日本の｢純輸出｣は､どうか?
↓
｢純輸出=輸出－輸入」はプラス､つまり貿易黒字
↓
だが､純輸出(貿易黒字)の額は､減少傾向にある
↓
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆短期トレンドでは?
2021年８月から､貿易赤字の傾向になった
↓
原因は､海外の悪天候､コロナ制約､原油高､戦争だ
↓
※上図は､下記出典から､消費者 経済 総研が､作成
※出典:財務省|国際収支総括表
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆長期･短期では?
長期は､概ね貿易黒字なので､円安はプラスだった
↓
しかし､メリットは､徐々に小さくなった
↓
短期(21年8月~)は､貿易赤字で､円安はマイナスだ
- ◆この項のポイントは？
- 日本の貿易は､
長期は､概ね 貿易黒字だが､減少傾向
短期は､21年8月から､貿易赤字の傾向
- ■貿易黒字･減の理由は､海外シフト?
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆日本からの輸出は､増えない?
日本企業の製品の､海外への販売の方法は?
↓
かつては､日本で生産し､海外に輸出していた
↓
徐々に工場を､日本国内から､海外へ移した
↓
海外現地での､生産･販売の割合が､高まったのだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆海外シフトの理由は何か?
海外移転の理由は､時期で異なるが､下記がある
↓
･日米の貿易摩擦への対処
･海外の安い人件費の活用
･リーマン･ショックの後の円高への対処
･東日本大震災の後の､拠点の分散化
･地産地消（現地なら､注文～販売の期間が短縮)
こうして日本企業の工場は､海外シフトが､進んだ
- ◆この項のポイントは？
- 日本の企業は､海外シフト
日本の国内で生産し､海外へ輸出 から
↓
海外の現地の工場で生産し､地産地消 へ
- ■海外移転→黒字減でも､円安 有利?
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆海外移転→純輸出 減っても､円安はプラス?
海外シフトで､日本の純輸出(貿易黒字)はどうか?
↓
貿易黒字は､だいぶ減り､ゼロに近づいた
↓
既述の通り「円安は､貿易黒字の国に､有利」だ
↓
貿易黒字が減ったら､円安メリットは､減るか?
↓
いや､メリットは､減らない
↓
なぜか?
↓
Ａ：輸出で､海外から､販売代金をもらう
↓
Ｂ：海外現地での利益を､配当金でもらう
↓
Ａの割合が減り､Ｂの割合が増えた
↓
ＡからＢへ､お金の貰い方が､シフトしただけだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆海外の子会社からの お金の流れは?
各種経費を引いた､各段階での企業の利益は?
↓
粗利益→営業利益→経常利益→最終利益(純利益)
税引後の最終の純利益は､下記のどちらかになる
↓
･内部留保として､社内に残す
･配当金として､株主に還元する
↓
内部留保の定義は､ここでは深入りはしない｡
簡単に､｢企業の貯金｣と､とらえてよい｡
↓
日本企業の本社(親会社)が､日本にある
↓
海外では､現地に､子会社をつくる｡
↓
親会社は､海外の子会社の株式を､持つ
↓
株主(親会社)は､海外(子会社)から､配当金を貰う
↓
上記が日本企業の本社(親会社)のお金の貰い方だ
- ◆この項のポイントは？
- 日本の企業の お金のもらい方が 変わった
輸出で､販売代金を もらう形 から
↓
海外子会社の利益を 配当で､もらう形 へ
- ■貿易収支 ではなく 経常収支？
- ◆この項のポイントは？
- 海外との取引は､
｢貿易収支｣ だけ見ても 不十分
貿易収支 + サービス収支 + 所得収支 の
３つの合計の「経常収支」で見るべき
経常収支なら ｢海外からの配当｣ を含む
◆｢貿易収支｣だけ見ては､だめ?
日本の海外取引は､輸出と輸入が､話題になる
↓
輸出＞輸入で貿易黒字で､輸出＜輸入で貿易赤字
↓
ニュースでも､貿易の黒字･赤字を､よく聞く
↓
しかし､貿易だけみても､不十分だ
↓
海外取引は､｢全部で､３種類ある｣からだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆モノの貿易のほか､｢サービス収支｣もある?
日本と海外の取引は､貿易(モノの輸出入)だけか?
↓
｢モノの貿易｣のほか､｢サービスの貿易｣もある
↓
｢サービス｣とは､具体的には､何が対象か?
↓
国際輸送の運賃､旅行費(宿泊･飲食代等)､
手数料､使用料(特許･著作権等)等の項目がある
↓
｢サービス収支｣とは､何か?
↓
上記項目の､輸出(受取収入)－輸入(支払支出)だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆さらに､｢所得収支｣もある?
さらに､｢所得収支｣もあるのだ
↓
｢所得収支｣とは､具体的には､何が対象か?
↓
直接投資収益(親会社･子会社の間の配当金等)､
証券投資収益(株の配当金､債券利子) などだ
↓
現地生産の 海外子会社からの 配当も含む
↓
海外シフト(輸出収入→配当収入へ)も､反映される
｢所得収支｣とは､何か?
↓
上記項目の､受取収入－支払支出だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆経常収支とは?
経常収支とは､何か?
↓
モノの貿易収支 ＋ サービス収支 ＋ 所得収支
↓
この３つの国際取引の収支を､合計した値だ
↓
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆合計した｢経常収支｣は､黒字か?
▼長期トレンドでは､どうか？
貿易収支は､
減少傾向で､ゼロに近づいた。赤字の年もある
↓
↓
一方､経常収支は､長年の間､黒字継続だ
↓
▼短期では､どうか？（2021年以降）
貿易収支は､2021年８月から､赤字の傾向だ
↓
↓
貿易収支よりも広範な経常収支は､ほぼ､黒字だ
※経常収支から､再投資分を除外しても､黒字である
海外取引の指標では､貿易収支では､不十分だ
↓
全体を見るなら｢経常収支｣で､見る必要がある
↓
｢経常収支｣は､黒字が､長年継続している｡
↓
よって円安は､経常収支では､より有利だ
- ◆この項のポイントは？
- 海外との取引は､
｢貿易収支｣ だけ見ても 不十分
貿易収支 + サービス収支 + 所得収支 の
３つの合計の「経常収支」で見るべき
経常収支なら ｢海外からの配当｣ を含む
- ■日本の経済の全体では？
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆経済全体の指標は､ＧＤＰ?
↓
日本経済の全体の規模や､伸びは､何で見るか?
↓
それは､ＧＤＰである｡
↓
GDP(国内総生産)の内訳は､次の通りだ(%は概数)
↓
① ６０％が､個人消費
＋
② ２５％が､公共投資等
＋
③ １５％が､企業の設備投資
＋
④ 純輸出は､１％未満
ＧＤＰには､｢純輸出｣が､含まれる
↓
純輸出が､増えれば､ＧＤＰは増える
↓
純輸出とは､既述の通り､｢輸出－輸入｣だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆ＧＤＰではなく､ＧＮＩで見るべき?
ＧＮＩ(国民総所得)とは､何か?
↓
ＧＮＩ ＝ ＧＤＰ ＋ 海外からの配当金等 だ
↓
｢ＧＮＩ｣は､昔の｢ＧＮＰ｣と､ほぼ同じ指標だ
↓
ＧＤＰは､
国内で生産されたモノ･サービスの付加価値合計
↓
ＧＮＩは､
居住者が､国内＋国外から､得た所得の合計
↓
では､なぜ､｢ＧＮＩ｣に､注目すべきなのか?
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆ＧＤＰの欠陥とは?
ＧＤＰには､｢純輸出｣の項目があった
↓
しかしGDPに｢海外からの配当収入｣の項目が無い
↓
そこで､｢ＧＮＩ｣で見るのだ
↓
ＧＮＩなら､海外子会社からの 配当収入を含む
- ◆この項のポイントは？
- 経済全体の指標は､
｢GDP｣ だけ見ても 不十分
海外子会社からの 配当収入を含む
｢GNI」も 見るべき
- ■日銀の計量モデルで､円安は良い?
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆計量モデルでの評価の結果､円安は良い?
↓
Varモデルによる､マクロ変数の変化測定がある
↓
実質実効為替レートが､10％円安での変化測定だ
↓
円安は､実質GDPに対し､統計的に有意にプラスだ
↓
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆｢ＧＤＰ｣ではなく ｢ＧＮＩ｣では､どうか?
実質 GDP ではなく､実質 GNI ではどうか?
↓
円安のプラス効果は､より大きいと､確認できる
↓
↓
この Varモデル分析を､日銀が実施した
↓
その結果､｢円安はメリット｣であると判明した
↓
日本経済全体の力を示すGDP､GNI両方ともだ
↓
これが､日銀が､｢円安は良い｣とする根拠だ
※出典:日銀|経済･物価情勢の展望
- ◆この項のポイントは？
- ｢円安｣は､日本経済の全体には､プラス
｢GDP｣ でも 円安は プラス
海外子会社からの 配当収入を含む
｢GNI」では 円安は さらにプラス
- ■計量モデルは､他にもあるか?
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆｢円安は､良いor悪い｣の他の計量モデルは?
内閣府の試算でも､｢円安は良い｣と出た
↓
内閣府の｢日本経済 マクロ計量 モデル｣の14Pだ
↓
下記のページから､ご覧頂きたい
↓
Q6：[日銀が利上げしない理由] いつ利上げ?
- ■財務大臣は､悪い円安？
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆日銀が円安で良い。しかし財務大臣は違う?
財務大臣が「悪い円安」に言及した
↓
ここからは､円安で困る人に、注目していく
↓
海外へ輸出をする企業には､円安はメリットだ
↓
海外現地で生産する企業も､円安はメリットだ
↓
しかし､恩恵を受ける人間が､少ない
↓
企業にメリットがあっても､企業に感情はない
↓
うれしい･うれしくないを､感じるのは､人間だ
↓
具体的には､取締役と従業員だ
↓
人数では､従業員が､圧倒的に多い｡
↓
円安で増えた売上･利益は､どこへ行く?
↓
賃金のベースアップは､たったの0.1～0.2％※
↓
※ベア:0.1%は2021年(経団連発表)
2022年は0.2%程度と消費者経済総研が推計
↓
つまり､従業員への分配に､あまり回ってこない
↓
内部留保をする傾向が強い
↓
一般国民には､年金不足なので､将来不安がある
↓
そこで､日本の生活者は､貯金に､いそしむ
↓
企業も､リスクを恐れ､貯金をする
↓
それで､企業の内部留保の増大を生む
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆円安のデメリットは?
円安は､輸出にプラスで､輸入にマイナスだ
↓
1ドル100円なら､どうか?
↓
100円出せば､米国の製品1ドル分が､買えた
↓
1ドル130円では､どうか?
↓
130円出さないと､米国の製品1ドル分買えない
↓
輸入物価の約１割が､消費者物価へ影響する
↓
103円→130円の円安では､どうか?
↓
130円 ÷ 103円 ＝ 1.26倍だ
↓
輸入物価の26%上昇を､意味する
↓
その約1割分､消費者物価を上げる
↓
よって､2.6%程度の消費者物価の上昇に繋がる
↓
賃金のベースアップは､たったの0.1～0.2％※
↓
日本の多くの一般国民は､物価UP＞賃金UPだ
↓
一般国民には､｢円安は悪い｣となる
※ベア:0.1%は2021年(経団連発表)
2022年は0.2%程度と消費者経済総研が推計
- ◆この項のポイントは？
- ｢円安｣は､
日本の経済全体に､プラス
輸出企業や海外配当を貰う企業に､プラス
賃上げ不足な国民には､物価UP→悪い円安
- ■それでも､｢円安で、良い｣?
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆それでも､｢円安は悪くない｣?
既述の通り､一般国民には､｢円安は悪い｣
↓
しかしそれでも｢円安は､悪くない｣理由とは?
↓
悪いのは､円安では､無いのだ
↓
悪いのは､円安ではなく､企業方針や政策だ
↓
既述の通り､日本は､経常収支が黒字だ
↓
黒字であれば､日本の経済全体には､プラスだ
↓
日本の輸出企業の売上･利益も､増える
↓
また海外子会社から配当増で日本企業の利益増だ
↓
その増えた利益を､賃金UPに､回さないのが問題だ
↓
不十分な賃上げの企業方針が､問題だ
↓
しかし民間企業は､大幅な賃上げの義務は､無い
↓
そこで、政策が重要になる
↓
充分な賃上げになる施策を､しない政策が問題だ
↓
問題なのは､円安ではなく､経営方針と政策方針だ
- ◆この項のポイントは？
- 悪いのは、｢円安」ではない
十分な賃上げをしない企業方針が､問題だ
充分な賃上げにならない政策方針が､問題だ
- ■解決策は?
- －－ 消費者 経済 総研 －－
◆解決策は､賃金UP?
解決策は､賃金UPだ
↓
そのためには､どうすべきか?
↓
賃金UP税制の強化だ (現制度は､効果不充分)
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆日銀は､利上げしなくてよい?
最近は､日銀への批判が､増えた
↓
物価対策として｢金融緩和策を見直せ｣と言われる
↓
金融緩和策の見直し(利上げ等)は､不要だ
↓
利上げしたら､経済が低迷するに､決まっている
↓
日銀の金融政策が問題なのではない
↓
円安で企業が儲かるのだから､賃金UPが解決策だ
↓
それを促す｢大胆な賃金税制｣の新政策が重要だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆インバンド 受け入れ拡大 急げ
円安なら､海外からの旅行者には､メリット大だ
↓
26%も､日本が､安くなったのだ
↓
日本の宿泊業､飲食業などには､絶好のチャンス
↓
日本の鎖国解除は､段階的･部分的でしかない
↓
早期に､大幅なインバウンド受入れを､すべきだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
～ここからは､解決策オプション編～
◆慎重で心配性の 日本人を､安心させる?
経営者は､リスクに備え､内部留保をため込む
↓
日本人は､外人よりも､心配性なのだ
▼日本人の ｢セロトニンtrns ptr遺伝子SS型｣
外国人と遺伝子比較して､日本人は､どうか?
↓
日本人はセロトニンﾄﾗﾝｽﾎﾟｰﾀｰ遺伝子SS型が多い
↓
SS型はリスクに過敏反応し､損害回避傾向がある
↓
コロナでも､日本人は､慎重･心配度合いが､高い
↓
ビジネスでのリスク回避傾向にも､つながる
※参考文献:神奈川大学|SS 型はネガティブ遺伝子と呼べるのか？
|杉山崇氏
▼日本人の ｢新奇性 追求遺伝子 D4DR遺伝子｣
D4DR遺伝子は､｢新奇性｣を､追求する遺伝子だ
↓
外国人より､日本人は､D4DR遺伝子が､少ない
↓
外国人の方が｢チャレンジ精神 大｣を意味する
↓
バンジージャンプを喜ぶ人は､外人の方が多い
↓
ビジネスのチャレンジ姿勢にも影響するだろう
※参考文献:慶応大学|パーソナリティと神経伝達物質の関係に関する研究
|木島伸彦氏
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆リスクの軽減と､再チャレンジ
リスク回避傾向の日本人に､リスクを軽減すべき
↓
連帯保証人制度は､改善すべきもののひとつだ
↓
ビジネスに失敗したら､会社が倒産する
↓
会社の連帯保証人に､社長個人がなることは多い
↓
マイカーも自宅も､取り上げられてしまう※
※一定額以下は､対象外になる場合あり
↓
個人の破産に関する制度も､改善すべきだ
↓
ただでさえ慎重な日本人が､チャレンジできない
↓
米国の前の大統領のドナルド･トランプさんは?
↓
4回以上も､破産を経験しているとされる
↓
米国では､失敗は､ＮＧではない｡
↓
失敗で､課題解決ノウハウが増えたと､考える
↓
失敗によって､次回は成功との期待がでるのだ
↓
｢失敗は､成功のマザー｣
日本は失敗しても､再挑戦できる環境の整備を
－－ 消費者 経済 総研 －－
- ◆この項のポイントは？
- 解決策は、
日銀の 金融政策の変更 ではない
充分な賃上げになる 税制等の政策 の導入
インバウンド 受け入れの 大幅拡大
経営破たん時の ダメージ軽減
- ■長期の視点では､｢円安｣は悪い？
- デフレ脱却 できない日本
↓
失われた20年から 抜け出せない日本
↓
上記の課題から､脱出するために､｢円安｣が有効だ
↓
では､日本が課題を､解消した後では､どうか?
↓
金融緩和の政策を､見直すこともある
↓
それにより｢円安トレンドが終了｣することもある
↓
では｢円高｣の方向に､触れるのか？
↓
元気になった後の日本なら､円高でもよい
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆戦後の日本は､輸出好調で､円高だった?
そもそも､日本製品の需要が強いと､どうなる？
↓
ドルから円に変えて､日本製品を買うので､円高へ
↓
実際に､戦後の日本の長期トレンドは､円高だった
↓
それだけ､戦後の日本製品に､需要があったのだ
↓
輸出での円高の損より､製品力の方が､上だった
↓
日本の輸出成長力＞ 円高のデメリット だった
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆円安は､日本の輸出企業を､甘やかす？
円安のおかげで､日本の輸出には､追い風だ
↓
しかし､｢日本の製品が魅力UP｣したのではない
↓
円安が続くと､日本の企業が､努力しなくなる
↓
円安の追い風に､日本企業が､甘えてしまう
↓
しかし現在の日本経済は､病気がちで､貧弱体質だ
↓
当面(短期中期)は､｢円安という栄養剤｣が必要だ
↓
日本が再び､成長軌道に乗ったら､どうか？
↓
その時は､円安という栄養剤は､不要である
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆短期･中期の視点では？
日本経済には､まだ栄養剤が､必要だ
↓
短期･中期は､円安は､悪くなく､良いのだ
↓
日本経済が､低迷から脱却するまでは､円安は良い
－－ 消費者 経済 総研 －－
- ◆この項のポイントは？
- 円安は、
企業努力を減らす
しかしまだ貧弱な日本経済には必要
- ■今回号のまとめは？
- Ｑ：｢悪い円安｣とは別の 悪いことは、何か？
Ａ：海外のインフレが､原因で、
日本が輸入する物価が､上がったことだ
これで､日本で値上げラッシュが､起きた
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：さらに､｢円安｣で､インフレが加速なのか？
Ａ：そうだ。
輸入物価の高騰に加え､円安で追い打ちだ
日本人の暮らしに､悪いダメージを与える
こうして､｢円安は悪い｣と､最近言われている
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ： 円安は､貿易には､プラスか?マイナスか？
Ａ：貿易が黒字の国には、円安はプラスだ
日本は､長期では貿易黒字で､円安が得だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：最近は､日本の貿易赤字を､聞くが､どうか?
Ａ：概ね黒字だが､近年は､赤字の年もある
長期傾向は､貿易黒字は､ゼロに近づいた
また2021年8月からは､赤字傾向だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：日本の貿易黒字が､減った理由とは？
Ａ：日本の企業の海外シフトが､進んだからだ
日本の国内で生産し､海外へ輸出 から、
海外の工場で生産し､地産地消へ､シフトした
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：21年8月~貿易赤字なので､円安は不利？
Ａ：引き続き､円安が有利だ。
貿易が赤字でも､経常収支が黒字だからだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：経常収支とは､何か？
Ａ：貿易収支 ＋ サービス収支 ＋ 所得収支 の
３つの合計が「経常収支」だ
海外取引は､貿易収支 だけ見ても 不十分だ
より広範な「経常収支」で､見る必要がある
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：海外取引は､｢円安が有利｣が､わかったが､
国内も含めた日本全体の経済では､どうか?
Ａ：全体指標のGDPでもGNIでも､円安は有利だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：ＧＮＩとは､何か？
Ａ：ＧＮＩ ＝ＧＤＰ ＋ 海外からの配当金等 だ
GDPは｢海外からの配当｣を含まず､不十分だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：海外子会社からの｢配当｣が､重要なのか？
Ａ：輸出が減り､海外での地産地消が増えたので､
海外現地の子会社からの｢配当｣が､重要だ
海外取引では､配当を含む経常収支が重要で
経済全体では､配当を含むＧＮＩが重要だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：客観データでの実証分析で､円安はどうか?
Ａ：Var計量モデルで､円安は､有意にメリットだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：結論は､円安は､悪いくない のか?
Ａ：｢円安は､悪くない｣のだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：では､悪いのは、円安ではなく、何か？
Ａ：悪いのは、｢円安」ではない
十分な賃上げをしない企業方針が､問題だ
充分な賃上げにならない政策方針が､問題だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
Ｑ：解決策は、何か？
Ａ：日銀の 金融政策の変更 ではない
充分な賃上げになる 税制等の政策 の導入
インバウンド 受け入れの 大幅拡大
経営破たん時の ダメージ軽減
- ｢悪い円安」は､嘘？
- ◆【 悪い円安は 嘘 】の理由 とは?
悪い円安論は嘘?悪い円安,良い円安とは?
- ２つの 悪いインフレ
- ◆1つ目 【 悪いインフレ とは? 】
日本の物価上昇･値上げラッシュの原因理由
◆2つ目 【 最近の 悪い円安 とは? 】
円安円高のメリットデメリット,背景要因理由
- 3つ目の インフレ｜ウクライナ危機由来インフレ
- ◆【Vol.1 直接の影響】ウクライナ情勢の
日本への影響をわかりやすく解説 物価上昇は
◆【Vol.2 間接の影響】ウクライナ情勢の
日本への影響を簡単解説 物価上昇は加速?
- 消費税の減税で、値上げ･インフレ対策を
- ◆消費税|減税の効果･ﾒﾘｯﾄ,増税の影響･ﾃﾞﾒﾘｯﾄ
- 値上げラッシュ｜食べ物等の品目別
- ◆【21年上期】4月からの値上げ･値下げとは?|
2021･新年度の日本どうなる?
◆【21年下期】なぜ値上げラッシュ?
値上げ食品一覧･原因理由
◆【22年上期】2022年4月から値上げ一覧
原因理由も,値上げラッシュで悪いインフレ?
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- 【著作者 プロフィール】
- ■松田 優幸 経歴
(消費者経済|チーフ･コンサルタント)
◆1986年 私立 武蔵高校 卒業
◆1991年 慶応大学 経済学部 卒業
＊経済学部４年間で、下記を専攻
･マクロ経済学(GDP､失業率､物価､投資､貿易等)
･ミクロ経済学(家計､消費者､企業､生産者､市場)
･労働経済
＊経済学科 高山研究室の2年間 にて、
･貿易経済学・環境経済学を研究
◆慶応大学を卒業後、東急不動産(株)、
東急(株)、(株)リテール エステートで勤務
＊1991年､東急不動産に新卒入社し、
途中､親会社の東急(株)に、逆出向※
※親会社とは、広義･慣用句での親会社
＊2005年､消費･商業･経済のコンサルティング
会社のリテールエステートに移籍
＊東急グループでは、
消費経済の最前線である店舗･商業施設等を担当｡
各種施設の企画開発･運営､店舗指導､接客等で、
消費の現場の最前線に立つ
＊リテールエステートでは、
全国の消費経済の現場を調査･分析。
その数は､受託調査+自主調査で多岐にわたる｡
商業コンサルとして､店舗企業･約5000社を､
リサーチ･分析したデータベースも構築
◆２６年間の間「個人投資家」としても、活動中
株式の投資家として､
マクロ経済(金利､GDP､物価､貿易､為替)の分析や
ミクロ経済(企業動向､決算､市場)の分析にも、
注力している。
◆近年は、
消費･経済･商業･店舗･ヒットトレンド等で､
番組出演､執筆･寄稿､セミナー･講演で活動
◆現 在は、
消費者経済総研 チーフ・コンサルタント
兼､(株)リテール エステート リテール事業部長
◆資格は、
ファイナンシャル・プランナーほか
■当総研について
◆研究所概要
＊名 称 ： 消費者経済総研
＊所在地 ： 東京都新宿区新宿6-29-20
＊代表者 ： 松田優子
＊U R L ： https://retail-e.com/souken.html
＊事業内容： 消費･商業･経済の、
調査･分析･予測のシンクタンク
◆会社概要
「消費者経済総研」は、
株式会社リテールエステート内の研究部署です。
従来の｢(株)リテールエステート リテール事業部
消費者経済研究室」を分離･改称し設立
＊会社名：株式会社リテールエステート
＊所在地：東京都新宿区新宿6-29-20
＊代表者：松田優子
＊設立 ：2000 年(平成12年)
＊事業内容：商業･消費･経済のコンサルティング
■松田優幸が登壇のセミナーの様子
- ご案内・ご注意事項
- ＊消費者経済総研のサイト内の
情報の無断転載は禁止です。
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①出典明記
②当総研サイトの｢該当ページに､リンク｣を貼る｡
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(もっと言いますと、
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- メール： toiawase★s-souken.jp
（★をアットマークに変えて下さい）
電 話： 03-3462-7997
（離席中が続く場合は、メール活用願います）
- チーフ・コンサルタント 松田優幸
- 松田優幸の経歴のページは「概要･経歴」をご覧下さい｡
