【簡単に】MMT理論|批判･問題点のインフレは間違い?|消費者 経済 総研
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- ■新聞に掲載
｢ 日本は 借金大国 とは言えない ｣
筆者(松田)が､取材を受け､新聞に掲載された｡
※元画像出典：2021年(令和3年)5月19日(水曜日)東京新聞
- ■目次｜MMT 理論
- ◆その1｜25 年 11月 15日(土)
- ･MMT理論 とは？ その１
･給料 増えない理由は 借金だった？
･借金は 通貨創造･通貨供給の 役割？
この ｢ その１ ｣ は､
目次一覧 の後に､掲載中
- ◆その2｜25 年 11月 16日(日)
- ･MMT理論 とは？ その２
･純MMT と MMT的理論 違いは？
･高市内閣は MMT派 石破内閣は 非MMT派?
▼青文字･下線部を､クリックし､その場所に移動▼
その2 ｜25年11月16日 MMT 純と的 違いは？
- ◆その３｜25 年 11月 22日(土)
- ･通貨発行･お金の作り方 MMT理論 その3
･国の借金→お金の量→給料は 全部比例する?
･通貨発行は､ゴールドから借金へ その理由は?
▼青文字･下線部を､クリックし､その場所に移動▼
その3 ｜25年11月22日通貨発行･お金の作り方
- ■ その1 MMT 理論
25年 11月 15日 (土)
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆ 最近注目の MMT理論 とは?
今回号は､新･経済理論の ｢ MMT 理論 ｣ について｡
簡単で､わかりやすい解説をする｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆連載｜日本 国の借金 問題ない?
｢ 日本の国の借金は 問題ない｣ を､連載してきた｡
その連載は､全３編で､構成した｡
本ページは､｢ Vol.３ ｣だ｡
Vol. 1 と ２ は､下記を､ご覧頂きたい｡
▼Vol.１
負債だけでなく､資産も反映した純負債ならOK
【 バランスシート 編 】日本 借金大国は 嘘？
▼Vol.２
国の借金は､子会社の日銀が､担うのでＯＫ
【 日銀･政府 編 】なぜ 借金大国 ではない？
▼Vol.３：本ページ
MMTという経済理論が､最近注目されている｡
今回は､続編･その３として､下記を､解説する｡
日本は､お札を自ら､印刷できるので､問題ない
近年､話題･注目の経済理論のMMT とは？
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆借金ダメと､言われる理由は?
「 次世代への､借金の先送りは､ダメ 」
「 日本は､借金大国なので､増税が必要だ 」
「 日本の財政赤字を､減らすべきだ 」
上記のフレーズが､しばしば聞かれる。
しかし､赤字も､借金も､問題視する必要はない｡
なぜ､｢借金ダメ｣などのフレーズを言うのか?
その理由は､下記３つの､いずれかだ。
[１] そう言った方が､自分が､得をする
[２] そう言わざるを得ない立場にある
[３] 単純に勉強不足･情報不足
[３]は､知識の習得で解消する｡
[１]と[２]は、ポジション･トーク だ。
消費者 経済 総研 は､財務を預る役所でもなく､
特定政党の支援を､する立場でもない。
つまり､当方のポジションは､ニュートラルだ｡
｢わかりやすく解説する｣との立場に､いるだけだ｡
※なお｢ポジショントークだから､直ちにNG｣
というわけではない｡
赤字･借金ダメ､と言う人は､｢だいぶ減った｣｡
知識の習得(情報の共有･伸展)が､進んだのだろう｡
筆者(松田)は､1991年に､慶応大･経済学部に､
入学して以来､経済を研究している｡
だが､本ページは､経済学の知識なしでも､
わかるような､簡単な解説としている｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆MMT とは？
MMTは､「 Modern Monetary Theory 」の略｡
｢ 現代 貨幣 理論 ｣ と､訳される｡
その要点は､下記だ｡
･通貨の発行権を､持つ日本は､お金を作れる｡
･財政の赤字も､国の借金も､問題ない｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆MMTの 簡単 解説編
MMT理論の定義は､統一･確立は､されていない｡
よって､前項以外にも､様々な定義がある｡
そこで､本ページでは､MMTの定義として､
幅広･広義の､下記用語を､使う｡
｢ MMT 側 の 考え ｣
上の広義の用語を､下記の２つの視点で､解説する｡
[1] 純 MMT 理論
[2] MMT 的な 理論
[1] 純 MMT は､
純粋なMMT の理論のことだ
[2] MMT 的 は､
純粋な MMT 理論 に､｢ 準じる MMT ｣ である｡
▼ 準 は 的 へ変更
[2]を､ ｢ 準MMT ｣ と､当初は､表記した｡
準 MMT 理論 は､ MMT的理論に､表記を変えた｡
( 準も純も､発音が､ジュンで､混同するから )
▼用語の まとめ
純MMT理論 又は MMT的な理論を､
総称するのが､｢ MMT側 の 考え ｣ だ｡
▼自国の通貨
MMT側での考えは､自国の通貨が､ポイントだ
日本は､自国の通貨である､日本円を､使っている｡
自国の通貨の｢ 円 ｣ を､自ら発行､できる｡
よって､お金には､困らないのだ｡
お金が､足りなくて､ 困ったら､どうするか？
↓
日本は､自ら､お札を､刷ればよい｡
お札を刷って､お札を増やせば､いいだけだ｡
日本は､自国通貨の｢ 円 ｣の発行権を持つ
よって､お札を刷って､お金を増やせる
▼財務相 の 説明は？
前項の考えを､
麻生 太郎 氏は､財務大臣･在任中に､下記と言った｡
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
この発言を､補足すると､下記だ｡
｢ 国の借金は､多いが､
日本は自ら､お札を､印刷できる｡
印刷量を､増やして､お金を､増やせばいい｡
その増えたお金で､国の借金を､返せばいい｡ ｣
麻生氏は､
12年12月～21年10月に､財務相を務めた｡
在任期間は､約8年10か月間だ｡
それは､戦後で､歴代1位の長期間だ｡
｢ 国の借金？ お金刷って･･･ ｣ の コメントは､
とても､シンプルで､わかりやすい説明だ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆借金の 返し方は？
借金の返し方を､たとえ話で､解説していく｡
あなたが､住宅を､買うとする｡
その購入資金は､住宅ローンだとする｡
つまり､銀行から､借金をする｡
▼返せなく なったら？
毎月の給料から､ローンの返済をする｡
★もし､返せなくなったら､どうするか？
↓
その住宅を売って､その代金で､返済する等する｡
お札を､勝手に印刷して､返済する事は出来ない｡
★国､つまり､日本政府が､返せない場合は？
↓
日本は､自国の通貨の日本円を､発行できる｡
つまり､お札を刷って､返せばいい｡
こういう趣旨だ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆お札 刷れる のか？
既述の通り､日本は､自らお札を､刷れる｡
印刷所は､日本の国内にある｡
独立行政法人「 国立 印刷局 」が､印刷をする｡
全国6か所の工場で､印刷しているのだ｡
その印刷局に､印刷を指示するのは､日銀だ｡
▼欧米では？
アメリカは､ご存知の通り､｢米ドル｣を使っている｡
では､ヨーロッパでは､どうか？
ギリシャやドイツ､フランス､イタリア､スペイン等
の国は､｢ ユーロ ｣ という通貨を､使っている｡
26もの国･地域が､ユーロという､共通通貨を使う｡
ユーロを､発行するのは､欧州中央銀行（ECB）だ｡
ECBは､ドイツに､本部がある｡
▼ギリシャは 破綻？
ギリシャは､2010年に､国家破綻の状態になった｡
ギリシャは､
ユーロを使うが､ユーロを､勝手に印刷できない｡
つまり､ギリシャは､自国の通貨は､無いのだ｡
ユーロは､26の国･地域での､共通通貨だ｡
ギリシャ政府は､大量の借金があった｡
それが､返せなくなった｡
ギリシャは､自国通貨がない｡
よって､お札を刷って､返すことは､できない｡
そこで､ギリシャは､破綻状態に､なったのだ｡
だが､既述の通り､日本には､自国通貨がある｡
よって､下記の①と②には､大きな違いがある｡
① 自国通貨が､無い ギリシャ
② 自国通貨が､有る 日 本
▼日本では､
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
▼ギリシャでは､
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せない｡ 破綻だろ？ ｣
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆MMT的理論
｢ MMT側 の 考え ｣ は､下記の､2パターンがある｡
[1] 純 MMT 理論
[2] MMT 的な 理論
前項での解説は､[2] の ｢ MMT的 理論 ｣ だ｡
そのポイントは､下記だ
･日本は､自国の通貨の日本円を､発行できる
･つまり､１万円札などの､お札を自ら刷れる
･国の借金は､お金を刷って､返せばいい
よって､｢ 借金対策の視点 ｣ である｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆ ｢純｣ では？
一方で､ [2] の MMT的 理論 ではなく､
[1]の 純 MMT 理論は､下記だ｡
借金対策の視点ではない｡
そもそも最初から､お札を刷って､財源･予算にする
この[1]の 純MMT理論の解説は､後述する｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆なぜ 国は 借金する？
★ここで､あなたに､問いかけ
そもそも､国は､なぜ借金を､するのか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
国の借金が発生する流れは､下記だ｡
国は､堤防やダムや､道路などを､作る
↓
そのためには､財源が必要だ
↓
国は､税金を､財源とする
↓
民間人から､消費税や所得税などを､徴収する
↓
税収で得た財源を､使って､堤防などを作る
税金だけで､足りない場合は？
景気が悪くなると､会社員の給料が､減る
↓
給料が､減ったので､ 給料に課税の､所得税が､減る
これで､国の財源の､税金(所得税)が､減った
給料が減って､買い物が減る｡ つまり消費が､減る
↓
消費が､減ったので､ 税金 (消費税) も､減る
これで､国の財源の､税金(消費税)が､減った
消費税も､減ったし､ 所得税も､減った
↓
国が獲得する､税金が､減った
↓
堤防などを作る､国の財源が､減ってしまった
↓
しょうがないので､国は借金をして､堤防をつくる
▼まとめると
景気悪化で､財源 ( 消費税や所得税 ) が､減った
その埋め合せで､国は､借金をして､財源とした
これで､国の借金が､増えてしまった｡
借金が増えたので､問題なのか？
だが､既述の通り､下記だ｡
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆｢純｣ は 借金しない
最初から､借金をしないのが､[1]の 純MMTだ｡
借金せずに､最初からお札を､刷ってしまうのだ｡
それは､下記の流れだ｡
国は､堤防やダムや道路などを作る
↓
そのために､財源が必要だ
↓
財源として､国は､必要な分だけ､お札を印刷する
↓
その印刷で誕生した､お札を使って､堤防等を作る
↓
なので､税金は､不要だ
↓
税金以外に､借金も､不要だ
↓
財源不足なら､お札の印刷を､増やすだけだからだ
↓
財源として､税金も借金も､不要｡
↓
お札を､印刷するだけ
政府が自ら､お札を刷って､財源を作る
このお札を､｢ 政府発行紙幣 ｣ と言う｡
政府発行紙幣が､財源なのが､純MMTだ｡
▼中央銀行は？
日銀は 日本の 中央銀行だ｡
ECBは 欧州の 中央銀行だ｡
FRBは 米国の 中央銀行だ｡
中銀(中央銀行)は､お札を作る｡
だが､[1]の純MMTでは､お札を作るのは､下記だ｡
中銀 ではなく 政府
純MMTでは､中銀が､お札を作らない｡
政府が自ら､お札を作るのだ｡
整理すると､お札を､作る主体は､下記だ｡
[1] の 純 MMT では､ ｢政府｣
[2] の MMT的な､現行方式では､ ｢中銀｣
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆純 の 実行国は？
★純MMTを､実行する国は､あるか？
つまり､政府が発行する紙幣を､
財源とする国は？
↓
今では､シンガポールや､香港が､そうしている｡
★日本では､そんなこと､やった事は､ないか？
↓
日本でも､経験済みだ｡
明治時代では､そうしていたのだ｡
日本も､[1]純MMT を､経験済み
日本は､政府が自ら､お札を印刷した事がある
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆まとめ
混乱しないように､2つを､しっかり識別する｡
そのために､くどいが､再掲する｡
MMT側の考えは､下記の２パターンに､分かれる｡
[1] 純 MMT 理論
[2] MMT 的 な 理論
▼ [1] 純 MMT
[1]は､｢ 政府 発行 紙幣 ｣ が､財源｡
中銀ではなく､政府が､自らお札を刷る
｢ 国の財源？
政府が お金刷って作ればいい｡ 簡単だろ？ ｣
では､[1]での､税金や､借金は？
｢ 国民の税金？ 国の借金？
税金も借金も､不要だ｡ ラクだろ？ ｣
▼ [2] MMT 的
[2]は､税金が財源｡
財源が､不足したら､借金だ｡
では､借金が､増えたら､大変か？
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆MMT の 効果 は？
[2]のMMT的理論について､
前項までで､下記の内容を､解説した｡
国の財政が､赤字でも､気にしない｡
赤字の埋め合せのため､借金しても､気にしない｡
借金が増えても､問題ない｡
日本円のお札を刷って､借金返せばいいからだ｡
気にしなくてよい､問題ない､という事だった｡
★ここで､あなたに､問いかけ
では､借金増やして､何のために､なるか？
何のために､借金を､増やすのか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
借金を増やすと､お金の量が､増やせるからだ
★では､お金の量が､増やす必要は､あるのか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
次項以降で､順に解説していく｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆お金を 増やす必要 あるか？
★ここで､あなたに､問いかけ
世界の歴史､日本の歴史で､
お金の量は､増えたか？
それとも､お金の量は､減ったか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
世界も､日本も､お金の量は､増え続けている｡
★では､お金の量は､なぜ増えたのか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
物価が上昇を､続けるからだ｡
世界で､モノの値段は､上昇を続けた｡
なおモノの値段だけでなく､給料の額も､上昇した｡
★では､日本では､50年間で､
物価は､どのくらい､上がったか？
また､給料は､どのくらい､増えたか？
初任給の額と､ラーメンの値段では､どうか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
1965年→2021年の､56年間で､下記の上昇だ｡
･初任給は 10倍に 上昇
･ラーメンは 9倍 上昇
賃金が伸び悩む､日本でさえも､
56年間で､給料は､10倍に､上昇したのだ｡
※ここでの給料は､日本の大卒の初任給(月給)
その金額の推移は､下記だ｡
･1965年 (昭和40年) は､ 約2万3千円
↓
･2021年 (令和３年) は､ 約２３万円
なお､ラーメンの値段は､下記の推移だ｡
･1965年 (昭和40年) は､ 60円
↓
･2021年 (令和３年) は､ 540円
※出典:明治～令和 値段史
▼お札が､増えないと､給料が払えない？
★給料が10倍に､増えた｡
なのに､お札の量が､増えなかったら､
どうなるか?
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
お札が不足したら､適正な給料が､払えない｡
経済の拡大に応じて､
お札の量も､増やす必要が､あるのだ｡
給料が10倍に､増えるなら､
お札の量も､10倍に､増やす必要がある
お札の量を､増やさないと､
あなたの給料も､増やせない
あなたの給料を､増やすためには､
お札の量を､増やす必要がある
この話は､日本のみならず､外国でも同じだ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆お金の 増やし方は？
前項で､下記を､解説した｡
世界でも､日本でも､物価も給料も､増えた｡
増える給料を､払うために､お札の量を増やした｡
★では､お札の量を､増やすには､どうやるか？
お金の 増やし方 とは？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
国の借金を､増やすのだ｡
★では､借金を増やすと､
あなたの給料が､増える仕組みは？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
ここから､順を追って､解説していく｡
まずは､思いっきり単純化した､簡単説明だ｡
国が､10兆円を､借金する
↓
その10兆円を､国から民間企業へ､渡す
↓
10兆円を受け取った企業は､社員の給料を増やす
↓
仮に､日本の社員数を､5千万人とすると
↓
1人の給料は､20万円増える(20万×5千万人＝10兆)
要約すると､下記だ｡
国が､10兆円を､借金して､
その10兆円を､給料UPに､使う
これで､日本の会社員の給料が､増えた｡
お金を増やす方法は､借金を､増やす事なのだ｡
繰り返すが､この方法は､日本だけではない｡
世界中の国々で､やっている｡
★借金増やすのは､けしからん！
と言う人がいる｡
借金を､増やすのは､ダメか？
↓
借金を､増やさなかったら､ 給料が､増えない｡
国の借金を増やして､お金を増やすのだ｡
借金は､
｢ 通貨発行の役割 ｣ を､担っている｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆諸外国と日本
★借金UPと､給料UPの 関係は？
米国では､どうか？
↓
米国は､下図のように､賃金は上昇を､続ける｡
▼賃金UPのために､借金は､増えたか？
上図で､2020年に､急増したのが､わかる｡
コロナでの､様々な対策で､政府支出が増えたから｡
これは､米国はじめ､日本や､諸外国も､同じだ｡
▼借金と賃金は､
相関係数 0.99 で､ほぼ 完全相関
★日本の給料UPは､どうか？
↓
下図のとおり､先進7か国で､最低の伸び率だ｡
★日本の｢ 借金 ｣ の､増え具合は？
↓
下図のとおり､
日本の借金は､先進7か国で､最低の伸び率だ｡
※5つの図は､下記出典から｢ 消費者 経済 総研 ｣がグラフ作成
･賃金出典 : OECD | Average annual wages
･借金出典 : IMF | Balance Sheet-IMF Data
※借金のグラフの対象は､Liabilities
(IPSGS(年金等)ある場合は､それを除く)
日本人･あなたの給料の､
原資は､国の借金
借金の伸び率が､最低だから､
給料の伸び率も､最低
▼借金ではなく 税金 では？
★給料UPの財源が､借金では､なんか不安だ｡
財源は､借金ではなく､
増税の方が､良いのでは？
↓
増税で､お金増やしたら､｢ 言って 来い ｣だ｡
プラス･マイナスは､ゼロだ｡
国が､10兆円分の､所得税の増税をする
↓
その10兆円を､国から民間企業へ､渡す
↓
10兆円を受け取った企業は､社員の給料を増やす
↓
仮に､日本の社員数を､5千万人とすると
↓
1人の給料は､20万円増える(20万×5千万人＝10兆)
だが､この流れの前に､｢ 増税 ｣ がある
国が､10兆円分の､所得税の増税をした
↓
会社員は､前よりも10兆円の税金を､多く払う
↓
会社員の手取りは､総計10兆円減った
つまり､要約すると､下記だ｡
10兆の増税で､会社員の､手取りのお金が､減る
↓
10兆円を､給料UPとして､貰う
↓
先に､10兆円減って､ 後で､10兆円増えた
↓
10兆円は､行って来いで､プラス･マイナスは､ゼロ｡
増税が財源では､意味がない
増税で､お金増やしても､意味がない
財源は､国の借金だ
借金なら､お金の総量が､増える
国が､借金を､増やさないと､
あなたのお金は､増えない
借金は､
｢ 通貨発行の役割 ｣ を､担っている
▼近年の 事例は？
コロナ禍での､事例が､割と新しい｡
国の借金の残高は､下記のように､増えた｡
･2020年3月末 ： 1,114兆円
↓
･2021年3月末 ： 1,216兆円
コロナ禍で､国の借金は､約100兆円も､増えた｡
その増えたお金を､国民に､渡した｡
｢ コロナ給付金 ｣ などの名目で､渡したのだ｡
①特別定額給付金：全国民に10万円給付 (約13兆)
②雇用調整助成金の拡充：企業の賃金維持支援
上記の①では､国→国民へ､直接に､給付した｡
②では､お金の流れは､下記だ｡
国から→ 民間企業へ → 民間企業から→社員へ
この事例は､給料UPというより､
コロナ禍での､ショック対策としてだ｡
給料UPとは､少し性格が違うが､
下記を､理解するのに､役立つ｡
国の借金UPで､あなたのお金UP
コロナ禍で､困っているから､10万円を､給付した｡
だがその財源として､10万円増税したら､意味ない｡
1人･10万円 (総計13兆円) の原資･財源は､
増税ではなく､国の借金の増加､だったのだ｡
▼100兆円 借金UP
コロナ対策で､既述の通り､下記をやった｡
① 特別定額 給付金
② 雇用調整 助成金
①②以外にも､様々なコロナ対策をした｡
それで､21年度に､国の借金は､約100兆円増えた｡
★1年間で､約100兆円も､国の借金が､増えた！
国は､破綻する！
上記を言われたら､あなたは､何と答えるか？
↓
麻生太郎氏のお言葉を､借りると､下記だ｡
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
これが､｢ MMT的理論 ｣ による整理だ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆今回は [2] MMT的
今回号は､[2] MMT的理論の方を､先に解説した｡
[1] 純MMT理論の詳細は､続編で､解説する｡
ここまでで､既に､お分かりであろう｡
[2] MMT的な政策は､
日本を始め､各国は既にやっているのだ｡
では､[2] MMT的での懸念点･問題点の､
｢ 借金増えて 破綻する！ ｣ については､どうか？
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆米国での 見解は？
米国では､国の赤字･借金を､どう捉えているか？
借金けしからん！ 借金で破綻する！ なのか？
▼米国の 中央銀行 では？
★米国の中央銀行･FRBは､何と言ったか？
↓
FRBの元議長のグリーン･スパン氏は､下記と解説｡
｢ 米国は､いつでも､お金を印刷できるので､
負債を､支払うことが､できる｡
よって､返済不能になる確率は､ゼロだ ｣
▼米国の 政府は？
大統領･首席経済顧問の､バーン･スタイン氏は､
｢ 米国は､自分で､お金を印刷できるので､
破産する事は無い｡ ｣
▼米国の 経済学者は？
米国のニューヨーク市立大学の､ケルトン教授は､
経済学の学問として､下記のように整理済みだ｡
｢ 財政赤字も､国の借金も､問題ない ｣
▼米国の 経済学会 では？
ケルトン教授の､1人だけではない｡
複数の学者への調査でも､同様の結果となった｡
全米経済学会も､財政赤字OKと､整理している｡
これも過去号で､既述の通りだが､下記の出典だ｡
※出典:Geide-Stevenson and Para Prez 2021
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆続編は？
今回は､[2] MMT的理論の方を､中心に解説した｡
次回以降､純MMT等を含め､MMTを掘り下げる｡
続編は､明日･11/16 (日)に､投稿予定｡
予定であり､予告なく､変更･中止の場合あり｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆関連ページ･リンク集
▼その1 日本借金 問題なし
負債だけでなく､資産も反映した純負債ならOK
【 バランスシート 編 】日本 借金大国は 嘘？
▼その2 日本借金 問題なし
国の借金は､子会社の日銀が､担うのでＯＫ
【 日銀･政府 編 】なぜ 借金大国 ではない？
- ■ MMT 理論 その2
25年 11月 16日 (日) - －－ 消費者 経済 総研 －－
◆前回号の まとめ
前回号･その1で､
[1] [2] が､逆に記載されていた箇所があった｡
下記に､訂正後の内容を､再掲する｡
MMT側の考えは､下記の２パターンに､分かれる｡
[1] 純 MMT 理論
[2] MMT 的 な 理論
▼ [1] 純 MMT
[1]は､｢ 政府 発行 紙幣 ｣ が､財源｡
中銀ではなく､政府が､自らお札を刷る
｢ 国の財源？
政府が お金刷って作ればいい｡ 簡単だろ？ ｣
では､[1]での､税金や､借金は？
｢ 国民の税金？ 国の借金？
税金も借金も､不要だ｡ ラクだろ？ ｣
▼ [2] MMT 的
[2]は､税金が､第1の財源｡
税金での財源が､不足したら､借金すればよい｡
では､借金が､増えたら､大変か？
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
▼｢純｣と､｢的｣ の違いは？
＊両者の違う点は､
[1] 純MMT は､｢ 政府 発行 紙幣 ｣ が､財源
[2] MMT的 の方は､｢ 税金＋借金 ｣ が､財源
＊共通点は､下記だ｡
･国の財政は､赤字でも､問題なし
･日本は､自国通貨の円を､発行できる
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆そもそも 借金 とは？
▼借金の 大半は 国債？
借金と国債の 関係とは？
そもそも ｢ 国債 ｣ とは何か？
国が借金する場合は､｢国債｣ による場合が多い｡
2021年度は､国の借金の84%が､国債である｡
国債は､国が発行する､｢ 借用証書 ｣ だ｡
言い換えると､国債は､国が借金した証拠の書類だ｡
なお､国債は､｢ 国庫債券 ｣ の略だ｡
▼借用証書
下図が､民間で使う､普通の借用証書のイメージ
▼国債 (国庫債券)
国債は､｢ 国庫債券 ｣ の略なので､債券である｡
私的な借用証書に対し､公的な借用証書が債券｡
債券は､
金融商品の性格があり､金融市場で売買される｡
※画像あり ： 国債の紙 とは？
▼国債で 借金する
｢国がお金を借りる｣ のは､国債の方法では下記だ｡
借り手の 国 が ､
貸し手へ､ 国債を､販売する
･貸す人 ： 貸し手 ： 国債の買い手
･借りる人： 借り手 ： 国債の売り手 ： 国
▼国債の 流れは？
仮りの金額として､2億円を､借りるとする｡
政府が､｢国債｣ という ｢債券｣を､発行 (販売)する｡
↓
その販売額は､2億円だ
↓
販売代金の､2億円を､政府は､受け取る
↓
政府のお金は､2億円増えた（2億円 借金した）
↓
｢ 買い手 ｣ は､購入代金の2億円を､政府に渡した
↓
その2兆を､渡した証書が､｢ 国債 ｣ だ
↓
貸し手は､｢ 国債 ｣ という｢ 債券 ｣ を､受領した
↓
｢ 債券 ｣ は､お金の貸し借りの､内容を記した紙だ
↓
｢ 借用書 ｣ のようなものである｡
なお､国債の債券は､
2003年から､ペーパーレス化された｡
理解促進のため､｢紙｣や｢書類｣として表現した｡
･債券 ： 政府 → 買い手 へ､債券を 渡す
･お金 ： 買い手 → 政府 へ､お金を 渡す
･貸す人 ： 貸し手 ： 国債の買い手
･借りる人： 借り手 ： 国債の売り手 ： 国
｢ 買い手が､国債を保有する ｣ ということは､
その ｢保有者が､政府に金を貸している｣ 状態だ｡
貸しているので､国債の保有者は､利息が貰える｡
政府は､国債の保有者へ､利子を支払う｡
満期が来たら､保有者は､元本のお金を回収する｡
つまりそれは､｢ 政府の借金の 元本返済 ｣ だ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆｢ 貸し借り ｣ が ｢ 売り買い ｣ に ？
▼｢ 売り買い ｣ で ｢ 貸し借り ｣
｢ 売り買い ｣ の方法で､｢ 貸し借り ｣をするのだ｡
普通の､｢ 貸し借り ｣ では､
２億円を､貸す人は､ ２億を､差し出す
２億円を､借る人は､ ２億を､受け取る
国債の売買での､｢ 貸し借り ｣ では､
２億の､国債を､買う人は､ ２億のお金を､支払う
２億の､国債を､売る人は､ ２億のお金を､受取る
２億円を､借りたい人は､
方法は､ともかく､２億円を､受け取りたい｡
２億円を受け取ることは､２億円を借りたこと
国債の売り買いで､２億円を､受け取ることは､
借金で２億円を､受け取ることと､同じだ｡
★国債は､お金の｢ 貸し･借り ｣ の証書だ｡
｢ 貸し･借り ｣ なのに､
わざわざ､｢ 売り･買い ｣ するのは､なぜか？
↓
売り･買いなら､途中換金の利点が､あるからだ｡
売り･買いができる､債券ならば､途中で売れる｡
返済満期が､5年の､｢ 貸し･借り ｣ なら､どうか？
↓
貸した金が､戻ってくるのは､5年後だ｡
5年も待てず､途中で､お金が必要になったら？
↓
売り買いの対象の､債券なら､途中で売却できる｡
途中売却できれば､途中換金できるのだ｡
債券なら､途中売却で､途中換金できる
貸し借りよりも､債権の方が､便利だ
国の借金の､やり方は､
単純な貸し借り､よりも
債券としての､国債の方が､便利
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆あなたも 国へ 貸せる?
一般国民のあなたも､
国 (政府) へ､お金を貸す事が､できる｡
一般個人のＡさんが
｢ 個人向け 国債 ｣ を､1万円で買ったとする｡
Ａさんは､国に､1万円を､貸している状態になる｡
Ａさんは国から､半年ごとに､利息がもらえる｡
満期になれば､元本の１万円が､戻ってくる｡
この｢個人向け国債｣は､街なかの銀行等で買える｡
１万円単位なので､最少額は､１万円だ｡
1万円と通帳と印鑑を､持って行けば､買えるのだ※
※正確な必要な物･手続き等は､銀行等に要確認｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆どこから 借りてる? どこに 返す?
★国は借金を､
どこから､借りたのか？
そして､どこに､返すのか？
↓
既述の通り､国の借金の大部分が､国債である｡
国債の話で､解説する｡
お金は､｢ 国債の 購入者 ｣ から､借りたのだ｡
↓
そして､｢ 国債の 保有者 ｣ へ､返すのだ｡
国は､｢ 国債の 購入者 Ａ社｣ から､2億円借りた
↓
その後､最後は､｢ 国債の 保有者 Ｂ社｣へ返す
Ａ社と､Ｂ社は､同じ会社の､場合もある｡
Ａ社と､Ｂ社は､違う会社の､場合もある｡
★なぜ､違う会社に､なるのか？
↓
国債は､途中で､他社へ売る事が､できるからだ｡
▼例えば
国が､Ａ社から､2億円を､借金をする
借金の､返済期限は､10年後だ｡
つまり､国が､Ａ社に､
満期10年物･2億円の国債を､売った
国は売ったので､販売代金の2億を､手に入れた｡
では､10年間の､流れは？
最初は､Ａ社が､2億円の国債を､国から買った
↓
Ａ社は､購入代金として､2億円を､国へ支払った
↓
これで､2億円が､国へ渡った
↓
それは､国が､2億円を､借金した事を､意味する
その後は？ 所有者が､変わったら？
Ａ社は､2億円の国債を､持っている
↓
Ａ社は､その国債を､Ｂ社に､2億円で売った
↓
これで､Ａ社は､2億円を回収し､手離れした
↓
新しく登場したＢ社は､2億円の国債を､保有中だ
↓
その後､10年満期の､返済期に至った
↓
国が､満期で､返済する相手は､その時の保有者だ｡
↓
よって､国は､B社へ､2億円を渡して､返済する
▼Ａ社 と Ｂ社
最初に､国債を買ったのは､Ａ社
↓
途中で､国債を買ったのは､Ｂ社
★例として､最初に買うのは､Ａ社としたが､
最初に買うのは､実際の取引では､どこか？
↓
民間の金融機関の､銀行･証券会社･保険会社等だ｡
日銀は､最初は､その購入には､参加できない｡
★例として､次に買うのは､Ｂ社としたが､
実際の取引では､｢ どこが､最終の保有者 ｣ か？
↓
途中で､国債を買うのは､日銀が多い｡
よって､最終的に､保有者の大半が､日銀になる｡
つまり､満期に､国が返済する相手は､第1に日銀だ｡
▼国債の 保有者 内訳 2025年▼
※画像出典:財務省
★最初は､民間の金融機関で､
途中で日銀が､登場する､との事だった｡
保有者の推移は､どう変わって､いくのか？
↓
国債の保有者は､下記のように､変化する｡
最初は､民間の､金融機関
国が､新規に発行する国債を､｢ 新発国債 ｣という｡
新発国債は､国が売主で､民間の金融機関が買主だ｡
新発国債の､販売の時､国が入札を､主催する｡
その入札には､民間の金融機関が､参加する｡
その新発国債の入札には､日銀は､参加できない｡
新しい国債の､最初の保有者は､民間金融機関だ｡
日銀は､最初の保有者に､なれないのだ｡
その後､徐々に､民間→日銀へ､移動
その後は､日銀が民間から､国債を買い進めていく
よって､国債の保有者は､日銀の割合が､高まる
その結果､保有者の内訳では､日銀が50%超となる｡
下図は､25年6月末の割合だ｡
国債の 最後の 保有者は？
国債に､満期､つまり返済期限が､到来したら？
国から､国債の保有者へ､元本の額が､送金される｡
これで､返済完了で､終了だ｡
最後の返済時の保有者も､大半が日銀と推定される
最初に､国債を持つのは､民間の金融機関
↓
その後に､日銀が､保有者に､なっていく｡
↓
最後に､国が､借金を返す相手は､大半が日銀だ
なお連載シリーズ｜国の借金 問題ない Vol.２ は､
下記だ｡
国の借金､親子関係の日銀に 返すから 問題ない
そのVol.2は､本項の下段に記載の､
｢ 関連ページ･リンク集 ｣ からご覧頂きたい｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆具体的な流れ･手順は？
－借金起点での、お金の増やし方－
個人向け国債は､取扱量が少ない｡
国債の多くは､一般の国債（市中流通国債）だ｡
それを扱うのは､主に機関投資家だ｡
多いのは､既述の通り､銀行等の民間･金融機関だ｡
国債は､途中で､日銀へ移動するのが多いが､
最初は､民間の銀行等が､国債を保有する｡
★ここで､あなたに､問いかけ
国債は､最初は､民間の銀行等が､保有する
その後､大半の国債を､日銀が､買って保有する｡
ならば､最初から､
日銀が､国から､国債を､買えばよい。
だが､最初から日銀が買うのは､制限される｡
制限されているのは､なぜか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
日銀が､国から､直接に､国債を買う､つまり､
最初から､国が日銀から借金すると､どうか？
↓
それでは､下記になるから､制限するのだ｡
お金の発行主体の日銀と､直接やり取りすると､
国は､無制限に､日銀から､借りてしまう
直接の､やり取りを､させない
あいだに､民間銀行等を､かませる
あいだに､民間がいるので､ブレーキになる
続いて､その､あいだの民間の､流れを､解説する｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆国債の流れ
▼ ① 借金で､政府のお金を､増やす
国の借金は､大半が､国債の発行による
↓
国債の販売額を､仮に､２億円とする
↓
政府が､国債(2億円)を､民間の銀行等へ､販売する
↓
政府は､その販売代金(2億円)を､手に入れる
↓
これで､政府のお金は､2億円増えた
▼② 2億円は､政府から､民間へ､支出
この2億円を､政府は､民間のために使う
↓
2億円の堤防工事等を､政府→民間企業へ発注する
↓
受注したので､民間企業のお金は､2億円増加する
↓
民間企業の､増えたお金は､給料にも使われる
▼③ 民間の銀行は､政府と日銀の 中継役
①で登場した､民間の銀行は､どうする?
↓
民間銀行は､買った国債(2億円)を､日銀へ売る
↓
これで､民間銀行は､国債を売って手放し､手離れ
↓
民間銀行は､国債の｢政府･日銀の 中継役｣を終える
▼④ 最終的に､受け皿の日銀に､国債がたまる
最終的には､国債(2億円)は､日銀が保有する｡
最終的に､日銀が､２億円を､国に貸している｡
最初は､民間銀行が､金の貸し手
↓
途中で､日銀が､金の貸し手に､なる
民間の金融機関は､借金の中継役だ｡
国と日銀の､直接取引を､させないために､
民間銀行等が､あいだに､入る｡
※わかりやすさのため､
国債価格は､2億円で固定とした
※注：民間銀行等の中継役について
国債売買の中継は､民間銀行等の義務ではない｡
民間銀行等は､国債を買う義務もなく､
買った国債を日銀に売る義務もない(プライマリーD除く)
民間銀行等は､経済合理性(損得)で､売買をする｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆あいだの 中継は いつからか？
★民間銀行等の中継が､
原則と､なったのは､いつか？
↓
太平洋戦争の後の､1947年（昭和22年）からだ｡
戦争では､軍艦や爆撃機､戦闘機を､大量に作る｡
よって､戦争の時は､巨額の国家予算が､必要だ｡
戦前･戦中は､政府は､日銀から､直接借金した｡
直接借金したので､大量に借金を､してしまった｡
この反省で､政府･日銀の直接やり取りを制限した｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆国債の 役割は？
ここで､話を､ひとたび変える｡
前回号で､下記だと､解説した｡
国債は､お金の量を､
増やすための､ツールだった
信用創造･通貨供給の機能なのだ
▼お札の量を､増やす方法は？
★お札の量を､増やす方法は､何か？
あなたは､1分間､思い出して頂きたい｡
↓
中央銀行が､｢ お札を､新たに印刷 ｣ することで､
お札の量が増える｡
その前に､｢ 国債の増発 ｣ をする｡
つまり､｢ 国の借金の増加 ｣ をするのだ｡
増やし方は､下記の流れだ｡
国債の販売額を､仮に､２兆円とする｡
政府が､国債の発行を､増やす
↓
新たに､2兆円の国債を､政府が販売した
↓
( 中略 )
↓
日銀が､その2兆円の国債を､途中で､購入する
↓
日銀は､購入代金の2兆円分のお札を､印刷する
↓
( 中略 )
↓
その購入代金の､2兆円が､政府に入る
↓
その２兆円は､日銀が､新たに､印刷して､生まれた
↓
その2兆円を使って､政府が堤防を､作ったりする
↓
政府が､民間の会社へ､２兆円で､工事発生する
↓
その会社の売上は､増えた
↓
売上増えたので､その会社の社員の給料も増える
↓
あなたのお金も､増える
まとめると､
一番上：政府が､国債の発行を､増やす
↓
中 間：中央銀行が､お札を､新たに刷る
↓
一番下：民間セクターの､お金が､2兆円増えた
国債増発 (借金増加)が 起点で､
民間の お金が 増えた
国の借金が 増えれば
あなたの給料･あなたのお金も 増える
※｢中略｣は､中継･介在する民間金融機関のこと等｡
このように､ここでは､簡略版を記載した｡
▼米国 国の借金UP → 賃金UP
米国では､どうだったか？
アメリカの､国の借金が 増えたので､
連動して､アメリカの､国民の賃金は､増えた｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆純MMT での 流れは？
前項は､｢ MMT的｣ での流れだった｡
では､｢ 純MMT ｣ ではどうか？
政府が自ら､お札を印刷し､お金の量を､増やす
↓
2兆円のお金を､政府が､新たに､生み出した
↓
政府のお金は､２兆円､増えた
↓
その2兆円を使って､政府が堤防等を作ったりする
↓
政府が､民間会社へ､２兆円の工事を､発生する
↓
民間会社は､工事代金の2兆円を､受け取った
↓
その会社の売上は､増えた
↓
売上増えたので､その会社の社員の給料も増える
↓
あなたのお金も､増える
まとめると､
一番上：政府が､２兆円のお札を､自ら刷る
↓
中 間：なし
↓
一番下：民間セクターのお金が､2兆円増えた
政府の､自らのお札の印刷が､起点で､
民間のお金が､増えた
▼どちらが良いか？
下記の､どちらが､よいか？
[1] 純MMT ： 政府が自ら､２兆円を､印刷
[2] MMT的 ： 政府が日銀から､２兆円を､借金
目的は､下記で､共通だ｡
政府のお金が 新たに 増えた
↓
民間企業の 売上 増えた
↓
あなたの お金 増えた
下向き矢印の､流れでは､どうか？
純MMTの方が､短い｡
つまり､純MMTの方が､MMT的よりも単純だ｡
▼[2]では 借金返す？
★[2] MMT的では､
国の借金が､ポイントだった｡
では､[2]では､借金返済があるから､面倒か？
↓
過去号で､既述の通り､国の借金は､増え続けた｡
つまり､借金を返済する､つもりはない｡
これは､米国でも､世界各国も同じだった｡
なぜ､借金増えて､困らないか？
↓
これも､過去号で､既述の通り､下記だ｡
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
▼純と的
MMTの､純と的では､手順が違う｡
だが､目的は､一緒だ｡
目的は､政府のお金を､増やして､
その増えたお金で､民間へ､発注だった｡
最終目的は､民間セクターのお金の量UPだ｡
それで､あなたのお金も､UPだ｡
同じ目的ならば､短く単純な方が､良い｡
純MMTの方が､単純で､手順が短い｡
では､純MMTは､本当の所､どうなのか？
ここから先は､次回以降の続編で､解説していく｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆積極財政 とは？
ここから､また､話のテーマを､変える｡
｢ 積極財政 ｣ について､解説する｡
高市内閣が､誕生した｡
早苗ノミクスでは､積極財政が､主張される｡
では 積極財政とは 何か？
それは､下記の流れだ｡
MMT的理論に､基づいて､解説する｡
赤字で､政府の借金が､増えてもよい｡
↓
お札を､新たに作って､借金を返せば､良いからだ｡
↓
又は､借金は問題ではないので､放置や拡大でよい
↓
とにかく､財政赤字でも､積極的に財政支出をする
何に､対して､積極的に､支出するか？
その１つは､積極的に､堤防などの防災工事をする
↓
国土強靭化と言う
↓
土木工事の公共工事は､伝統的な対象だ
↓
新しい対象には､量子､AI･半導体など様々ある
↓
17分野の対象に､政府が､積極的にお金を使う
↓
それで､重点分野や､新産業も､育成される
↓
それで､民間企業の売上UPし､景気も良くなる
↓
あなたのお金も､増える
▼コロナ禍での違い
コロナ禍では､
救済的な意味合いで､国民のお金の量を､増やした｡
それは､過去号で､既述の通り､
給付金などの手法だった｡
コロナ禍は､緊急時だ｡
緊急時ではなく､平時では､
様々な重点産業へ､政府が､お金を使う｡
それで､様々な業界の､会社の売上がUPする
↓
会社の売上がUPしたので､あなたの給料もUP
↓
政府の支出の財源が､増税では､意味なしだ
↓
財源は､増税ではなく､国の借金だ
これが､早苗ノミクスでの､積極財政だ
つまり､早苗ノミクスは､ ｢ MMT 的 ｣ だ
積極財政 ＝ MMT的理論 の 推進
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆積極の 反対語は？
前項で､積極財政の話を､解説した｡
★ここで､あなたに､問いかけ
｢ 積極的 な 財政 ｣ と､言ったが､
何に対して､｢ 積極的 ｣ に､なるのか？
↓
政府の支出を､積極的に､増やすのだ
政府の支出の例は､既述の通り､下記だ
国土強靭化の土木工事や､量子､AI･半導体など
政府支出を､積極化し､様々な会社の売上がUP
↓
会社の売上がUPしたので､あなたの給料もUP
積極的な財政は､
政府が 積極的に 支出を増やす
経済･財政に 対して､
政府が 積極的に 関与する
★では 積極財政の 反対語は 何か？
↓
緊縮財政だ
★緊縮財政とは 具体的には 何か？
↓
緊縮とは､引き締めて､縮小することだ｡
政府の支出を､引締めて､抑制する｡
それで､国の赤字を､縮小する｡
また､国の借金を､縮小する
財政収支は､国の､｢ 収入－支出 ｣ の値だ｡
収入＞支出 は､ 財政は 黒字
収入＜支出 は､ 財政は 赤字
支出を減らせば､財政収支は､赤字が減る
★財政収支の､赤字を減らすには､他にあるか？
↓
増税すれば､国の収入を､増やせる｡
収入増で､赤字を､減らせる｡
つまり､緊縮財政とは､
国の財政の､赤字を減らし､黒字を目指す政策だ｡
この財政の赤字減や､黒字化で､下記の言葉も使う｡
財政の再建
財政の均衡化
財政の健全化
財政規律の確保
▼積極派
積極派とは､
積極的な財政の政策を､主張する側の陣営だ｡
アベノミクスを 提唱した 安倍内閣
サナエノミクスを 提唱する 高市内閣
この2つの内閣は､積極派だ｡
▼緊縮派
積極派に､対峙するのは､緊縮派だ｡
▼積極派 と 緊縮派
※小泉は､小泉進次郎氏
▼上派 と 下派
消費者 経済 総研 は､下記の分類も使っている｡
上派 と 下派
上派は､お金の量を､上げる側にある
下派は､お金の量を､下げる側にある
言い換えると､下記だ｡
上派は､あなたのお金を､増やしやすい
下派は､あなたのお金を､減らしやすい
よって､下記である｡
上派は､ 積極派で､MMT側
下派は､ 緊縮派で､非MMT
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆高市内閣は？
高市内閣は､上派の内閣だ｡
石破内閣は､下派の内閣だった｡
▼石破氏：ギリシャより悪い
過去号で､既述の通り､
ギリシャは､破綻状態となった
石破元首相は､2025年5月､国会で下記を述べた｡
「 日本の財政は ギリシャより 悪い 」
★この発言の 趣旨は何か？
↓
野党議員が､消費税の減税を､求めた｡
その返答としての言葉だ｡
この発言の背景は､下記だ｡
減税すれば､財源が減る｡
それを借金で､賄うのを､強く懸念する。
つまり､石破氏は､緊縮派･下派である｡
財政の黒字化を､中長期目標として明記した｡
財政健全化の旗は､降ろさない､とも述べた｡
石破氏は､緊縮派･下派
▼高市氏は？
高市氏は､ご存じの通り､積極派･上派だ｡
高市首相は､「 責任ある 積極財政 」を掲げる
単年度の財政を､黒字化する目標を､
｢ 変更する､取り下げる ｣ と､明言した｡
また､国の借金には､否定ではなく､肯定的だ｡
下記も述べた｡
｢ 経済あっての 財政で､
強い経済を 作る事が 必要 ｣
高市氏は､
財政規律よりも､経済成長が､優先だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆MMTの 言葉を 使わない
上派･積極派の陣営でも､
MMTの言葉は､ほとんど使われない｡
★それは､なぜか？
↓
その理由は､MMTに､強く反発する人との､
対立を､防ぐためだ｡
ひとたび､｢ MMT ｣ の言葉を､出せば､
アンチの緊縮派からは､下記の反応が､出てくる｡
MMTは､ けしからん！
MMTなんて､ とんでもない！
MMTの言葉を､出すと､騒ぎになるのだ｡
騒ぎになって､政策の議論が､止まってしまう｡
そして議論は､横道に､それてしまうのだ｡
だから､｢ MMT ｣ の言葉を､使うのではなく､
｢ 積極財政 ｣ の言葉を使う事が､多くなる｡
MMTと､言ったら
→ とんでもない！ けしからん！
積極財政と､言ったら
→ 無責任だ｡ 財源が先だ｡
責任ある積極財政と､言ったら
→ ようやく 議論に なる
▼アンチMMT派
MMT理論に対して､
強く反発･抵抗する､学者や評論家も､結構いる｡
★それは､なぜか？
↓
MMT理論の前は､
｢ ケインズ理論 ｣ が､経済学の通説だった｡
ケインズ学は､約100年前に始まった､古い学説だ｡
下記を､イメージすると､わかりやすい｡
古い 学説（ 天動説 ）
↓
新しい学説（ 地動説 ）
新しい地動説が､出てきた時､古い天動説の学派は､
地動説を否定し､激しい抵抗をした｡
古い 学説（ ケインズ理論 ）
↓
新しい学説（ ＭＭＴ 理論 ）
長年､教えてきたケインズ理論が､古いと､
言われる事へ､古い学者は､強く反発するのだ｡
筆者(松田)は､慶応大学･経済学部に､
1991年に､入学し､ケインズ理論を研究した｡
2つの理論には､色々違いがあるが､要点は下記だ｡
古い ケインズ理論：国債は､一時的利用に限定
新しい MMT 理論 ：国債を､継続的に､利用
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆アンチは 多い？
下派は､｢ アンチ･上派 ｣ である
下派は､積極財政ではなく､緊縮財政を､進める｡
自民党には､実は､下派の議員は多い｡
上派 vs 下派
この綱引きなのだ｡
石破氏から､高市氏に変わって､光が差し込んだ｡
金融市場は､素早く反応し､株価は､急騰を続けた｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆失われた30年
★失われた30年の､原因は何か？
↓
下派･緊縮派の内閣が､多かった事は､主な原因だ｡
消費税は､増税が､繰り返された｡
財源は増税で､借金は､けしからん､とされた｡
そして､私たちの賃金は､減ってしまった｡
▼借金を 活用
MMT的理論をふまえ､
財源は､国の借金を､活用すればいいのだ｡
増税すれば､
みんなのお金･あなたのお金は､減ってしまう
▼消費税
消費税に関して､高市氏は､下記と言った｡
25年5月：
国の品格として､食料品の消費税率を､0にすべき
25年9月：
自民の総裁選を控え､食品消費税ゼロを封印
25年11月：
レジの変更に時間かかるから､消費減税やらない
▼国の借金
国の借金に関して､高市氏は､下記と言った｡
25年9月：国債 やむなし
▼下派へ 配慮
高市氏は､自民党の総裁選では､当初は苦戦した｡
小泉氏の方が､優勢だった｡
つまり､高市氏は､党内の基盤は弱い｡
味方は､少ないのだ｡
自民党内には､下派が､多く存在する
下派との対決回避で､消費減税も､封印したのだ｡
だが､高市首相は､11月に､国会で下記を述べた｡
｢ 恒久財源が あれば､
食料の消費税を､ずっと ゼロに したい」
本当は､消費減税を､したいのだ｡
ゼロにしたい､との発言の前に､下記を言ったのだ｡
｢ 自民党には 怒られるかも しれませんけど ｣
党内の､減税の反対派･下派を､意識している｡
下派の反発を､食らえば､党内運営は､厳しくなる｡
自民党内の､下派に､配慮しての､
控えめな､上派の姿勢に､留まるのだ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆他の政党は？
れいわ､国民､参政は､明確な上派だ｡
れいわ新選組は､とても明確だ｡
この政党の比較 ( 上派 vs 下派 ) は､
下記の､関連ページ･リンク集で｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆関連ページ･リンク集
▼上派の 政党 vs 下派の 政党
政党比較 一覧表 上派 vs 下派 左派 vs 右派
▼Vol. 1 日本借金 問題なし
負債だけでなく､資産も反映した純負債ならOK
【 バランスシート 編 】日本 借金大国は 嘘？
▼Vol. 2 日本借金 問題なし
国の借金は､子会社の日銀が､担うのでＯＫ
【 日銀･政府 編 】なぜ 借金大国 ではない？
- ■ MMT 理論 その３
25年 11月 22日 (土) - －－ 消費者 経済 総研 －－
◆前回号の まとめ
前回号･その2｜11/16 (日) は､下記テーマだった｡
･MMT理論 とは？ その２
･純 MMT と MMT 的 この違いは？
･高市内閣は MMT派 石破内閣は 非MMT派？
▼前回号の おさらい
前回号の､補足と復習を､兼ねて､下記を記載する｡
国債の､｢ 売り･買い ｣ の方法で､
国の借金の､｢ 貸し･借り ｣ をする｡
普通の､｢ 貸し借り ｣ では､
２億円を､貸す人は､ ２億を､差し出す
２億円を､借る人は､ ２億を､受け取る
国債の売買での､｢ 貸し借り ｣ では､
２億の､国債を､買う人は､ ２億のお金を､支払う
２億の､国債を､売る人は､ ２億のお金を､受取る
２億円を､借りたい人は､
方法は､ともかく､２億円を､受け取りたい｡
２億円を､受け取る ＝ ２億円を､借りる
国債の売り買いで､２億円を､受け取ることは､
借金で２億円を､受け取ることと､同じだ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆今回号･その３ 詳細 解説
前回号まででは､わかりやすい解説を､心掛けた｡
用語も､やわらかい言葉を､中心とした｡
今回号･その３では､
世間の経済解説の場で､使われる用語で､解説する｡
よって､いくつかの､｢ 専門用語 ｣ が､登場する｡
だが､わかりやすい解説をする｡
先に､MMTに対する､下記の見解を､紹介していく｡
･ 日銀の総裁 の 見解
･ 監督官庁 (財政当局) の 見解
･ 内閣 の 見解
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆MMTの 定義 は？
前回号まででは､
筆者(松田)が､簡単な言葉で､解説した｡
だが､新聞の報道や､政府の説明などでは､
経済用語や財政用語で､表現される｡
よって､それらの専門用語を､理解しないと､
報道や政府説明が､理解できない｡
ここからは､経済用語や財政用語を､紹介する｡
それぞれの､専門用語の意味を､理解･暗記しよう｡
専門用語を 理解し
暗記して しまおう
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆日銀の総裁は？
日銀の､前総裁の黒田氏は､
ＭＭＴ理論を､次のように､定義した｡
自国通貨建て政府債務は､デフォルトしないため
財政政策は､財政赤字や債務残高等を､考慮せず､
景気安定化に､専念すべき､という理論
ややこしい言い方だが､この発言を､解説していく｡
▼1行目 デフォルト とは？
黒田氏の発言の､1行目に､下記があった｡
｢ 自国通貨建て政府債務は､デフォルトしない ｣
★デフォルトとは､何か？
↓
デフォルトとは､｢ 債務 不履行 ｣ のこと｡
｢ 債務 ｣ は､｢ 義務 ｣ のことだ｡
｢ 履行 ｣ は､｢ 実行 ｣ のことだ｡
債務(義務) を､ 履行(実行)できない｡
つまり ｢ 借金を返す義務が､実行できない ｣ だ｡
デフォルト ＝ 債務不履行 ＝ 借金返せない
▼2行目は？
黒田氏の発言の､2行目に､下記があった｡
｢財政政策は､財政赤字や債務残高等を考慮せず｣
財政政策は､下記の両面のことだ｡
① 国の収入 の 集め方
② 国の支出 の やり方
①は､税金等での､財源の集め方
②は､①で集めたお金で､道路や堤防等を作る方針
これを､簡単に言うと､
財政政策とは､｢ 集めたお金の 使い方 ｣ だ｡
▼ 財政 収支 は？
財政の収支とは､
国の予算の､｢ 収入－支出 ｣ のこと｡
収入＞支出 ならば､ 財政収支は､黒字だ｡
収入＜支出 ならば､ 財政収支は､赤字だ｡
▼ 債務 残高 は？
｢ 債務残高 ｣ は､国の借金の残高だ｡
もっと簡単に言うと､下記のことだ｡
国が抱える､借金の総額だ｡
つまり､返済する義務がある､国の借金の総額
▼1行目 の 言い換えは？
自国通貨建て政府債務は､デフォルトしない
↓
自分の国の通貨である､日本円で､
設定された､日本の政府の借金は､
借金を返す義務を､実行できない事は､無い
▼2行目 の 言い換えは？
財政政策は､財政赤字や､債務残高等を､考慮せず
↓
国のお金の､使い方の政策は､
｢ 収入－支出 ｣が､赤字か､どうかや､
国の借金の総額等を､気にせず
▼3行目 の 言い換えは？
景気安定化に､専念すべき､という理論
↓
景気を良くする事に､専念すべき､という理論
▼まとめ 黒田氏のMMTの定義
自分の国の通貨である､日本円で､
設定された､日本の政府の借金は､
借金を返す義務を､実行できない事は､無いため､
国のお金の､使い方の政策は､
｢ 収入－支出 ｣が､赤字か､どうかや､
国の借金の総額等を､気にせず
景気を良くする事に､専念すべき､という理論
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆元･財務大臣 麻生太郎氏
｢ 国の借金？
お金 刷って 返せばいい｡ 簡単だろ？ ｣
この麻生氏の発言は､過去号で､何度か紹介した｡
2013年6月17日の､横浜市の講演での発言だ｡
それは､現役の財務大臣としての､説明だった｡
その時は､麻生氏は､下記の肩書だった｡
･財務 大臣
･金融担当 大臣
･副･総理 大臣
▼黒田氏 と 麻生氏
前々項は､日銀･前総裁の､黒田氏の説明だった｡
元･財務相の､麻生氏の発言を､借りながら､
黒田･前総裁の解説を､言い換えると､下記だ｡
日本の国の借金？
日本の円で､借りたんだろ｡
借金は､円という､お金を刷って､返せば､返せる｡
国の予算が､赤字になったら､借金すればいい｡
借金は､お金刷って返せるから､借金気にしない｡
だから､国が､赤字になっても､気にしない｡
赤字も借金も､気にしない｡
日本の景気を､良くするために､
国は､気にせずに､お金を､使えばよい｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆近年の 財政当局は？
前項の財務相･麻生氏の発言は､2013年だった｡
今よりも､10年以上も､前の事だ｡
では､｢ 近年での ｣ 財政当局の見解はどうか？
▼個人的な見解？
デフォルトに関する､財政当局の見解は､どうか？
氷山(借金の塊) に 衝突し､
タイタニック(日本) が 沈む
上の趣旨を､財政当局の､事務次官が､発言した｡
この発言は､文藝春秋21年11月号に､掲載された｡
この発言に対し､当時の財務大臣は､どうしたか？
財務大臣は､事務次官の上司に､相当する｡
その時の､財務大臣の､鈴木 俊一氏は､
この事務次官の発言を､｢個人的発言｣ とした｡
▼財政当局･公式見解は？
財務当局の公式サイトには､下記の記載がある｡
｢ 日･米など 先進国の 自国通貨建て国債の
デフォルトは 考えられない」
※出典：財務省公式サイト
財政当局の､結論としての､見解は､
｢ 日本は デフォルト しない ｣ のだ｡
これが､今も､訂正されずに､掲載され続けている｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆MMT 様々な定義 ？
MMTは､確立された理論ではない｡
よって､様々な人が､様々な定義を､している｡
様々な定義があるが､概ね下記の内容である｡
自国通貨の 発行権を持つ 国家は､
国の財政が 赤字でも 問題ない｡
財政が破綻する リスクも ない｡
上記を､わかりやすく言うと､下記だ｡
日本は､自国通貨 ｢ 日本円 ｣ の発行権を持つ｡
自らお札を､刷って､お金を､生み出し､増やせる｡
よって､国の財政が､赤字でも､問題ない｡
赤字の埋め合わせで､借金しても､よい｡
国の借金が､増えても問題ない｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆通貨 発行
通貨発行､つまり､お金の生み出し方を､再掲する｡
過去号で､既述の通り､下記だった｡
国の借金が､起点になり､ お金を新たに､生み出す｡
それを続けて､お金の量を､増やす｡
つまり国の借金は､｢ 通貨発行 の 機能 ｣ だった｡
これを､知らない人が､結構いる｡
知らないから､｢ 借金けしからん！ ｣ と騒ぐ｡
▼給料を 増やす には？
次も､過去号で既述の通りだが､給料の変化を見る｡
56年間で､初任給が､10倍に増えた｡
↓
給料を､10倍､支払うには､どうするか？
↓
お金の量を､10倍に増やす､必要がある｡
↓
そのために､国の借金を起点に､お金を増やすのだ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆お札の量を､増やす方法は？
★国の借金が､起点で､
お札の量を､増やす流れは､どうだったか？
あなたは､1分間､思い出して頂きたい｡
↓
中央銀行が､｢ お札を､新たに印刷 ｣ することで､
お札の量が増える｡
その前に､｢ 国債の増発 ｣ をする｡
つまり､｢ 国の借金の増加 ｣ をするのだ｡
▼流れ ＜お金の 増やし方＞
お金の増やし方は､下記の流れだ｡
金額は､例としての､切りのいい､仮りの額だ｡
国は､既に1,000兆円の､借金の残高がある
↓
国が､新たに､2兆円の借金を､増やす
↓
国の借金は､1,000兆円→1,002兆円に､増える
↓
借金の増やし方は､新規の国債の､追加販売による
↓
新規の国債の､追加販売額は､２兆円とする
国が､国債の発行を､増やしたのだ
↓
新たに､2兆円の国債を､国が販売したのだ
↓
国は､その販売代金として､2兆円を手に入れた
↓
国のお金は､2兆円増えた
以上の流れで
国のお金は 2兆増えた
続いて
民間のお金を 2兆増やす 流れだ
国のお金､つまり､政府のお金は､２兆円､増えた
↓
その2兆円を使って､政府が､堤防等を作る
↓
政府が､民間企業へ､２兆円の工事を､発生する
↓
民間企業は､工事代金の2兆円を､受け取った
↓
その民間企業の売上は､2兆円増えた
↓
売上増えたので､その会社の社員の給料も増える
↓
民間の社員のお金も､増えた
以上の流れで､
民間のお金は 2兆増えた
国が借金を 2兆 増やしたことで､
民間の お財布は 2兆 増えた
▼2兆の 国債は？
国債が 下記の通り 移動する
政府 → 民間金融 へ
政府が販売する､2兆円の国債は､誰が買うか？
↓
その国債を､最初に買うのは､民間の金融機関
続いて 下記の通り 国債が移動する
民間金融 → 日銀へ
その後､民間金融機関は､2兆の国債を､日銀に売る
↓
日銀が､その2兆円の国債を､購入した
↓
日銀は､購入代金の2兆円を､支払う必要がある
購入代金の 2兆円は 日銀は どうするか？
↓
2兆円のお札を､日銀が新たに刷って､生み出す
日銀は､2兆円のお札を､新たに印刷した
↓
日銀は､2兆の国債の､購入代金を､生み出したのだ
↓
その生まれた2兆円で､民間の金融機関に､払った
まとめると､
政府が､2兆の国債を､最初に民間金融に売った
↓
その後､民間金融は､2兆の国債を､日銀に売った
↓
日銀は､新たに刷って生まれた2兆で､国債を買った
ここで､民間金融は､
国債を手放して､手じまいだ
▼民間金融 の 役目は？
買った後に､売って､手放す
民間金融機関は､2兆の国債を､
買って､その後､売って手放した｡
このやり取りは､下記の3者が､関係する｡
政府 ⇔ 民間金融 ⇔ 日銀
(中継役)
民間金融は､政府と日銀の､あいだに居る中継役だ｡
民間金融は､買った後に､売って､手放す中継役だ｡
Ａ 政府は､2兆を､手にする｡
Ｂ 日銀は､2兆を､新たに印刷する
上記のＡＢの､あいだに､入る中継役だ｡
ならば最初から､日銀と政府が､直接やればいい｡
政府は､日銀から､
直接､２兆を､受取れば､良いはずだ｡
だが､直接のやり取りを､させると､
政府がお金を､節操なく欲しがる､リスクがある｡
政府が､日銀に､下記のおねだりを､するリスクある
｢ もっと お札刷って､ 政府に ちょうだい ｣
そこで､ブレーキ役･クッション役として､
民間金融が､間に入るのだ｡
※なお､国債売買の中継は､民間金融機関の義務ではない｡
(プライマリー･ディーラーを除く)
民間の金融機関は､間に入る義務は無いので､
国債を買う義務もなく､買った国債を日銀に売る義務もない
民間銀行等は､経済合理性(損得)で､売買をする｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆国の借金 と お金の量
既述の通り､下記だ｡
日銀がお札を刷って､お金の量を増やす｡
お金の量を増やすために､国の借金を増やす｡
★ここで､あなたに､問いかけ
では､
｢ 借金の額 ｣ と､｢ お金の量 ｣ は､比例するか？
↓
比例する｡
高い比例関係にある｡
ほぼ､完全相関に､近いレベルだ
相関係数は､下記期間では､0.97だ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆お金の量 とは？
▼お金 と お札
かつて､会社員の給料は､｢ 現金 渡し ｣ だった｡
｢ 銀行口座 への 振込み ｣ ではなかった｡
お札や硬貨を､封筒に入れて､手渡しで､渡した｡
労働基準法 第24条で､下記と､定められている｡
｢ 賃金は 通貨で 直接労働者に 全額支払う 」
通貨 ＝ お札 + 硬貨(コイン) だ｡
だが､下記趣旨の､例外規定がある｡
｢ 労働者の 同意等があれば 銀行振込も可 ｣
よって､現在は､銀行振込が､ほとんどだ｡
▼お金の移動
お金が､移動する際､イメージしやすいのは？
Aさんから､Bさんへ､ 手渡しで､お札を渡した
上記のように､書けば､伝わりやすい｡
つまり､｢お金｣ よりも ｢お札｣ がイメージしやすい
本ページでは､わかりやすい解説のために､
｢お札｣ の言葉で､｢お金｣を､表現する箇所が多い｡
例えば､｢お金を作る｣ではなく｢お札を刷る｣等だ｡
貸し･借りでも､お札を渡す､との表現もしている｡
給料の支払いも､｢ お札で 渡す ｣ とした｡
しかし､給料が､
銀行振込なら､お札の現物は､登場しない｡
下記の2つは､両方とも､お金だ｡
･預金通帳に､印字された､ ★1,000,000★
･1万円札が､100枚ある､現物のお札
だがお金の種類を､細かく分類すると､きりがない｡
まずは､お金もお札も､同じ物と､理解してほしい｡
正確な表現を追求すると､切りがない｡
記載する文字数も､大幅に増加してしまう｡
理解促進の優先のため､正確さを犠牲にしている｡
▼お金の量
さて､
日銀が､お札を印刷して､ お金を､生み出す｡
日銀が､生み出した､｢ お金の量 ｣を､下記と言う｡
｢ ベースマネー ｣ 又は ｢マネタリーベース ｣
両方とも､同じ意味だ｡
だが文字数が､少ない方が良いので､前者を使う｡
日銀が生み出す､お金の量､
つまり､日銀が､通貨発行した量､
つまり､それは､ベースマネーだ｡
下記の２つは､連動する｡
･ベースマネー ( お金の量 )
･国の借金の量 ( 国債の残高 )
下図の通り､相関係数 0.97だ｡
※下記出典から､消費者 経済 総研 が､グラフを作成
･マネタリーベース｜日本銀行
･国債発行額等の推移｜財務省
※ここでは､｢ベースマネー＝日銀が､通貨発行した量 ｣
としたが､正確には下記だ｡
日銀が通貨発行した量と言うより､日銀等が通貨発行した量
｢等｣の有無での違いは､続編で解説する｡
※国債残高 ＞ ベースマネー なのは､発行した国債が､
民間に滞留し､まだ日銀に移動していない部分があるため｡
▼なぜ 連動 するか？
★下記の２つは､連動するのは､なぜか？
･ お金の量 ( ベースマネー )
･ 国の借金の量 ( 国債の残高の量 )
↓
国債と､お金が､ 交換されるからだ｡
日銀に､持ち込まれた国債と､交換で､
日銀は､新しいお金を､新たに作って､渡す｡
2億円の国債が､日銀に､持ち込まれれば､
日銀は､その人に､2億円のお金を渡す
国債と交換で､お金を渡す
国債は､お金との､交換物だ
▼実際は
前項の｢ 交換 ｣ の話は､実際の実務では､下記だ｡
民間の金融機関が､２億円の国債を､政府から買う
↓
その後､その国債を､民間が日銀に､２億円で売る｡
↓
売った代金の２億円を､民間は､日銀から受け取る｡
↓
民間の2億の国債は､2億のお金に､変化した
これが､下記の事柄を､表すのだ｡
｢ ２億のお金 ｣ と ｢ 2億の国債 ｣ を交換
※２億円は､例としての金額
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆お金との 交換物
通貨発行の 交換物 とは？
▼国債 と 交換
理解の促進のため､再掲する｡
中央銀行が､｢ お金を､新たに作る ｣ する
↓
それで､お金の量が､増える
前項で､上記の流れを､解説した｡
そのために､政府が国債を､増発するのだった｡
2億円分の国債が､日銀に､持ち込まれれば､
2億円分の､新たなお金が､生まれた｡
つまり､国債と交換で､お札を､渡すのだ｡
国債と､交換で､ お金を､渡す
▼以前は どうしたか？
★ここで､あなたに､問いかけ
｢ お金 ｣ との交換物は､
以前は､｢ 国債 ｣ ではなかった｡
これは､日本の歴史でも､
世界の歴史でも､同じだ｡
では､何が､｢ お金との 交換物 ｣ だったのか？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
以前は､金(ゴールド)だった｡
金(ゴールド) と､交換で､お札を､渡したのだ｡
金(ゴールド) と､お札を交換
これを､下記と言う｡
金本位制 や 金兌換性
▼金(ゴールド) を やめた
金(ゴールド) と､交換で､お札を､渡した｡
この､金本位制･金兌換性を､やめてしまった｡
★金本位制･金兌換性を､
やめた理由は､何か？
あなたは､1分間､考えて頂きたい｡
↓
金(ゴールド)と､お札の交換は､不便だからだ｡
既述の通り､
日本では56年間で､給料は10倍になった｡
従業員に渡す､お札の量も､10倍も必要になった｡
お札の量を､10倍にするには､
金(ゴールド)も､10倍必要だ｡
そんな大量の金(ゴールド)を､
交換物として､運ぶのは､重くて不便だ｡
金(ゴールド)は､扱いにくい｡
一方で､国債は､債券であり､金融商品だ｡
金融市場では､国債が､日々売買されている｡
① 日銀が､金(ゴールド)を､受け入れる
② 日銀が､国債を､受け入れる
①の金(ゴールド)では､運搬は､大変で､時間もかかる
②の国債は､運搬はラクで､時間もかからない
その後､国債は､ペーパーレス･デジタル化された｡
国債は､運ぶ手間すら､無くなったので､便利だ｡
▼ゴールドが 不足する？
給料が10倍に､物価が9倍に､なったら､
その分だけ､お金の量を､増やす必要がある｡
10倍の給料を､払うために､
↓
お金を､10倍増やす
↓
そのために､金(ゴールド)を､10倍､用意する
特に､戦争の時は､
大量のお金を､使って､武器等を製造する｡
戦争では､巨額のお金が､必要だ｡
それに比例して､金(ゴールド)も､大量に必要だ｡
そもそも､
そんな大量の金(ゴールド)を､採掘できない｡
金(ゴールド)が､不足してしまう｡
そこで､お札を渡す際の､交換物は､
金(ゴールド)ではなく､国債の方が良い｡
ゴールド不足も､金本位制を､やめた､理由だ｡
ゴールドの代りに､国債となったのは､
ゴールド不足も､原因の一つだ｡
こうして､｢ 国債は お金との 交換物 ｣ となった｡
国債は､通貨発行の機能を､担うのだ｡
▼給料UP と 借金UP
給料も､増え続けた｡
よって､必要なお金の量も､増えた｡
お金の交換物の､国債も､増やした｡
世界は､国債の増発､つまり､借金の増加を､続けた｡
｢ 借金増加 けしからん！ ｣
と言うと事は､どう言う事に､なるか？
けしからんと､言うなら､
お札の量を､増やす事も､けしからん事だ｡
給料を､増やす事も､ ダメに､なってしまう｡
｢ 借金増加 けしからん！ ｣ と言う人は､
自分の給料UPは､けしかんらん事になる｡
国債の増発 ( 国の借金の増加 ) は､
通貨発行の機能
▼教えて あげよう
｢借金増 けしからん｣ と言う人は､だいぶ減った｡
減ったが､まだいる｡
｢借金増けしからん｣と言う人がいたら､どうする？
下記を､伝えてあげて､教えてあげよう｡
｢借金増加 けしからん｣ ならば､
自分の給料増加も､
けしかんらん事になるよ｡と
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆積極的に お金を 使う
ここから､今の政治状況に､話を移す｡
高市氏の登場で､積極財政が､キーワードになった｡
これも過去号で､既述の通り､下記だ｡
政府が､積極的に支出して､
景気を良くする｡
その流れを､再掲する｡
▼積極的な支出
とにかく､財政赤字でも､積極的に財政支出をする
何に､対して､積極的に､支出するか？
その１つは､積極的に､堤防などの防災工事をする
↓
国土強靭化と言う
↓
国土強靭化の､土木の公共工事は､伝統的な対象だ
↓
新しい対象には､量子､AI･半導体など､様々ある
↓
高市内閣は､新しい戦略分野の17分野を､掲げた
↓
17分野の新対象にも､政府が､積極的に､お金を使う
↓
それで､新重点分野･新産業も､育成される
では お金が 増えるか？
その重要産業の企業へ､政府から､発注が､なされる
↓
それを､受注した企業は､売上がUPする
↓
それで､民間企業は売上UPし､景気も良くなる
↓
売上UPしたので､その企業が払う､給料もUPできる
↓
社員の給料も､UPする
↓
給料UPしたので､買い物･消費､を増やす
↓
コンビニ･スーパー･百貨店等の､店舗売上もUP
様々な企業へ 拡散･伝播
政府は積極的に､支出を増やし､発注を増やした
↓
受注した企業は､受注量が増え､生産量を増やす
↓
仕入れ先･取引先への､仕入れ発注も増える
↓
重点産業以外の､様々な取引先の､売上もUP
↓
様々な業界･様々な企業へ､発注が､拡散･伝播する
↓
様々な会社の､売上が増える
↓
様々な会社の､社員の給料も､増える
↓
あなたのお金も､増える
民間セクターの お金は 増えた
民間セクター ＝ 民間の会社員 + 民間企業
▼2兆円の 流れは？
例として､仮に､
2兆円で､工事をする話をする
政府支出の予算として､2兆円が､政府にある
↓
その2兆円を使って､政府が堤防を､作る
↓
政府が､民間の会社へ､２兆円で､工事発生する
↓
その受注した､会社の売上は､2兆円増えた
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆増税では､意味ない?
▼財源論では
前項で､2兆円の､予算の話をした｡
ではその2兆円は､どうやって､調達するか？
この項では､財源論で､見ていく｡
MMT的理論では､選択肢は､下記の2つがある｡
｢ 借金で 財源を 調達」
｢ 増税で 財源を 調達 ｣
｢2兆円の 堤防工事｣ の例で､解説する｡
工事の財源は､｢増税｣または｢借金増加｣だ｡
｢増税型」と｢借金型」を比較する。
先に結論を言うと､下記だ｡
｢借金型｣が､｢増税型｣よりも､
多くのお金が､民間に渡る｡
｢増税型｣では､
あなたのお金は､増えない｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆財源論では
この項では､財源論で､見ていく｡
▼増税 なら?
増税型では､工事の財源として､
政府が2兆円を､民間から､｢増税｣で吸い取る｡
増税で､民間のお財布は､マイナス2兆円だ｡
▼借金 なら?
一方で､｢借金型｣では､どうか?
工事の財源が､税金ではなく､国の借金なら､
民間のお財布は､減らない｡
▼比べると？
増税：民間の､お金は､2兆円が減る
借金：民間の､お金は､減らない
民間 ＝ 民間人 + 民間企業
よって､｢ 増税型 ｣ は､ ｢ 借金型 ｣ よりも､
民間の､お金が､2兆円減る｡
この流れは､とても､当たり前の話だ｡
財源が､増税なら､
あなたのお金は､2兆円 減る
財源が､国の借金なら､
あなたのお金は､減らない
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆総合論では？
工事の財源･2兆円を､税金で調達したら､意味ない｡
前項は､財源の視点での､解説だった｡
続いて､別の説明フローで､解説する｡
｢ 前半 の 財源 ｣ だけでなく､
｢ 後半 の 支出 ｣ も含む､｢ 総合論 ｣ だ
前半：民間から､税金で､2兆円を､吸い取る
↓
後半：その後､民間へ発注し､民間に2兆円渡す
前半：民間から､2兆円が､減る
↓
後半：民間に､2兆円が､渡る
前半で､2兆減って､ その後､後半で2兆が戻る｡
これでは､単なる｢ 行って 来い ｣だ｡
プラス･マイナス･ゼロだ｡
増税型は､
あなたのお金や､民間のお金を､増やせない
借金型は､
あなたのお金や､民間のお金を､2兆円増やす
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆増税 意味なし の まとめ
2つ前の項での､財源論では､下記だった｡
増税型では､民間のお金は､2兆減る
財源論での､ 増税型では､2兆減るのだ
1つの前の項での総論(前半の財源＋後半の支出)では､
民間のお金は､2兆増えた｡
総論では､借金型は､
2兆円､民間のお金が､増える
見る箇所で､見え方は変わる｡
民間のお金の､増減を､まとめると下記だ｡
財源論：借金型より､増税型は､2兆減る
総合論：借金型は､増税型より､2兆増える
借金型は､増税型よりも､
2兆円､有利だ
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆日本は？
実は､日本は､既に､
MMT的理論の､実質的な､｢ 実行国 ｣ なのだ｡
国の借金を､増やし続けた､からだ｡
だがこれは､世界の国々と､同じだ｡
いや､逆に､日本は､借金の増やし方が､少ない
↓
だから､民間のお金の量の､増え方が低い
↓
だから､あなたのお金･給料も､増えにくい
↓
下図の通りだ｡
- ▼米国では､借金と賃金は､
相関係数 0.99 で､ほぼ 完全相関
★日本の給料UPは､どうか？
↓
下図のとおり､先進7か国で､最低の伸び率だ｡
★日本の｢ 借金 ｣ の､増え具合は？
↓
下図のとおり､
日本の借金は､先進7か国で､最低の伸び率だ｡
※5つの図は､下記出典から｢ 消費者 経済 総研 ｣がグラフ作成
･賃金出典 : OECD | Average annual wages
･借金出典 : IMF | Balance Sheet-IMF Data
※借金のグラフの対象は､Liabilities
(IPSGS(年金等)ある場合は､それを除く)
日本人･あなたの給料の､
原資は､国の借金
借金の伸び率が､最低だから､
給料の伸び率も､最低
日本政府は､公式には､
MMT側の考えを､肯定していない｡
政府の公式見解は、
｢ 財政黒字化への旗を､降ろさない ｣ である｡
日本政府は､財政の黒字化の道を､捨てていない｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆政府の 決定内容
▼2017年12月8日 ｜ 閣議決定 の 内容
2020年度での､黒字化目標の達成は､困難。
ただし､財政健全化の旗は､決して降ろさず、
黒字化を､目指すという目標自体は､堅持する｡
▼2021年６月18 日 ｜ 閣議決定 の 内容
骨太方針2018で､掲げた下記を､目指す｡
｢ 2025年度の 黒字化 ｣
▼2025年6月13日 ｜ 閣議決定 の 内容
25年骨太方針では､黒字化は､下記となった｡
｢2025年度から 2026年度を 通じて､
可能な限り 早期の黒字化を 目指す」
従来は､｢ 2025年度 黒字化 ｣ と､
単年度で､区切っていた｡
25年では､｢ 25～26年度を 通じて」と､
幅を持たせ､柔軟に運営する方針に､転換した。
若干､軟化したが､
日本政府は､財政の黒字に､まだ､こだわっている｡
日本の財政は､赤字だ｡
だが､まだ黒字化を､目指そうとしている｡
※骨太方針 ＝ 経済財政運営と､改革の基本方針
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆肯定しないが､実行中？
MMT側の考えは､
財政赤字を､積極的に､肯定している｡
だが日本政府は､赤字を積極肯定は､していない｡
財政赤字を､
肯定しないが､実行中の状態なのだ｡
赤字の 容認派 は､ ｢ 上派 ｣ だ｡
赤字の 否定派 は､ ｢ 下派 ｣ だ｡
高市内閣は､上派の内閣だ｡
下記の綱引きなのだ｡
上派･高市内閣 vs 自民党の中の下派
その綱引きは､高市内閣よりも､前から､あった｡
高市内閣は､積極的な財政を､主張する｡
今までの内閣よりも､綱を強く､引こうとする｡
今までよりも､
上派の方に､引っ張ろうとしている｡
▼発言では？
25年11月7日､高市氏は､下記趣旨を､述べた｡
「単年度の 黒字化目標を 取り下げる」
黒字化の骨太方針を､修正したのだ。
高市首相は､下記と説明した。
「数年単位で バランスを確認する方向に見直す」
25･26年度の間での､黒字化ではなく､
数年単位での見方に､柔軟化させたのだ｡
高市内閣は､｢ MMT側 の 考え ｣ を持つ｡
言い換えると､高市内閣は､上派･積極派 の側 だ｡
上派の､積極財政は､
あなたのお金を 増やす
中派の､消極財政は､
あなたのお金を 増やさない
下派の､緊縮財政は､
あなたのお金を 減らす
上派･積極派の新内閣がどこまで､
綱を引けるかが､ポイントになる
▼2025 補正予算は？
2025年度の､補正予算では､少し綱を､引き寄せた｡
2024 補正予算 約 14 兆円
↓
2025 補正予算 約 21 兆円
▼高市内閣 会議体
高市内閣には､下記2つの経済会議体がある｡
① 日本成長戦略会議：重点策･成長戦略を 議論
② 経済財政諮問会議：財政･予算規模を 議論
その他に､自民党の中に､下記の議員連盟がある｡
③ 責任ある 積極財政を 推進する 議員連盟
補正予算は､下記の規模が､要求された｡
①のメンバーからは､30兆円
③からは､25兆円
下派からは､昨年同様14兆円と､言われた模様だ｡
上派 ： 25兆､30兆
下派 ： 14兆
綱引きの結果､21兆円で､着地だ｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆積極財政 の 肯定
本稿での解説からは､高市内閣へ､
肯定的な評価を､していると､見えるだろう｡
高市内閣であれ､どの内閣であれ､
上派･積極財政派が､肯定される｡
高市内閣は､上派･積極財政派だ｡
よって､結果的に､肯定評価に見える､という事だ｡
高市内閣以外の内閣が､上派ならば､
その内閣での､経済の政策も､肯定される｡
その内閣が､高市･内閣以上に､より一層､上派なら､
その経済政策は､より一層､評価される｡
自民以外の､政党の政権が誕生し､それが上派なら､
その政権の経済政策は､評価される｡
消費者 経済 総研 は､
設立以来､一貫して､下記を述べてきた｡
失われた30年の原因は､何か？
緊縮財政が､原因だ
増税の､肯定･推進も､原因だ
国債(国の借金)への､批判も､原因だ
よって､積極財政･高圧経済が､日本に必要なのだ｡
特定の､政権への､肯定ではない｡
特定の､政党への､肯定ではない｡
良い経済政策への､肯定である｡
－－ 消費者 経済 総研 －－
◆諸外国に 学ぼう
日本は､米国などの状況も､比較すべきだ｡
そして参考にして､取り入れるのだ｡
- ★米国では
借金と賃金は､相関係数 0.99 で､ほぼ 完全相関
★日本の給料
先進7か国で､最低の伸び率
★日本の｢ 借金 ｣ の､増え具合
先進7か国で､最低の伸び率
※5つの図は､下記出典から｢ 消費者 経済 総研 ｣がグラフ作成
･賃金出典 : OECD | Average annual wages
･借金出典 : IMF | Balance Sheet-IMF Data
※借金のグラフの対象は､Liabilities
(IPSGS(年金等)ある場合は､それを除く)
日本人･あなたの給料の､
原資は､国の借金
借金の伸び率が､最低だから､
給料の伸び率も､最低
◆関連ページ･リンク集
▼上派の 政党 vs 下派の 政党
政党比較 一覧表 上派 vs 下派 左派 vs 右派
▼Vol. 1 日本借金 問題なし
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【 バランスシート 編 】日本 借金大国は 嘘？
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国の借金は､子会社の日銀が､担うのでＯＫ
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- 【著作者 プロフィール】
- ■松田 優幸 経歴
(消費者経済|チーフ･コンサルタント)
◆1986年 私立 武蔵高校 卒業
◆1991年 慶応大学 経済学部 卒業
＊経済学部４年間で、下記を専攻
･マクロ経済学(GDP､失業率､物価､投資､貿易等)
･ミクロ経済学(家計､消費者､企業､生産者､市場)
･労働経済
＊経済学科 高山研究室の2年間 にて、
･貿易経済学・環境経済学を研究
◆慶応大学を卒業後、東急不動産(株)、
東急(株)、(株)リテール エステートで勤務
＊1991年､東急不動産に新卒入社し、
途中､親会社の東急(株)に、逆出向※
※親会社とは、広義･慣用句での親会社
＊2005年､消費･商業･経済のコンサルティング
会社のリテールエステートに移籍
＊東急グループでは、
消費経済の最前線である店舗･商業施設等を担当｡
各種施設の企画開発･運営､店舗指導､接客等で、
消費の現場の最前線に立つ
＊リテールエステートでは、
全国の消費経済の現場を調査･分析。
その数は､受託調査+自主調査で多岐にわたる｡
商業コンサルとして､店舗企業･約5000社を､
リサーチ･分析したデータベースも構築
◆２５年間の間「個人投資家」としても、活動中
株式の投資家として､
マクロ経済(金利､GDP､物価､貿易､為替)の分析や
ミクロ経済(企業動向､決算､市場)の分析にも、
注力している。
◆近年は、
消費･経済･商業･店舗･ヒットトレンド等で､
番組出演､執筆･寄稿､セミナー･講演で活動
◆現 在は、
消費者経済総研 チーフ・コンサルタント
兼､(株)リテール エステート リテール事業部長
◆資格は、
ファイナンシャル・プランナーほか
■当総研について
◆研究所概要
＊名 称 ： 消費者経済総研
＊所在地 ： 東京都新宿区新宿6-29-20
＊代表者 ： 松田優子
＊U R L ： https://retail-e.com/souken.html
＊事業内容： 消費･商業･経済の、
調査･分析･予測のシンクタンク
◆会社概要
「消費者経済総研」は、
株式会社リテールエステート内の研究部署です。
従来の｢(株)リテールエステート リテール事業部
消費者経済研究室」を分離･改称し設立
＊会社名：株式会社リテールエステート
＊所在地：東京都新宿区新宿6-29-20
＊代表者：松田優子
＊設立 ：2000 年(平成12年)
＊事業内容：商業･消費･経済のコンサルティング
■松田優幸が登壇のセミナーの様子
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（離席中が続く場合は、メール活用願います）
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- 松田優幸の経歴のページは「概要･経歴」をご覧下さい｡
